恒玄科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

恒玄科技

(688608)

总市值：286.16亿

PE(静)：48.17

PE(2026E)：41.58

总股本：1.69亿

PB(静)：4.00

利润(2026E)：6.88亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.62%，生意回报能力一般。去年的净利率为16.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.34%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为-536.38%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.1%/39.1%/31.8%，净经营利润分别为1.24亿/4.6亿/5.94亿元，净经营资产分别为10.24亿/11.78亿/18.66亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.24/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.72亿/7.84亿/10.92亿元，营收分别为21.76亿/32.63亿/35.25亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为33.93，其中净金融资产55.16亿元，预期净利润6.99亿元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：介绍下公司 2025 年的营收情况？

答：尊敬的投资者，您好！公司坚持品牌客户战略，凭借领先的技术能力和优质的客户服务，不断开拓新客户和新应用，市场领先地位得到进一步巩固与提升。报告期内，公司实现营业收入 35.25 亿元，较上年同期增长 8.02%。分产品方面，普通蓝牙实现营业收入 4.29 亿元，较上年同期减少 17.98%；智能蓝牙实现营业收入 14.44 亿元，较上年同期减少 3.56%；其他产品实现营业收入 16.52 亿元，较上年同期增加 32.82%。感谢您的关注。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券张皓怡的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，恒玄科技的合理估值约为--元，该公司现值169.63元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

恒玄科技需要保持44.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张皓怡对其研究比较深入（预测准确度为56.17%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

6.88
2027E

10.90
2028E

15.94

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

7.62%
利润5年增速

24.80%

--
营收5年增速

27.13%

--
净利率

16.85%
销售费用/利润率

6.27%
股息率

0.83%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

66.79%
有息资产负债率(%)

0.10%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

64.89%
存货/营收(%)

25.30%
经营现金流/利润(%)

75.20%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.01%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-7.96%
流动比率

19.05%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

302.74%
货币资金/流动负债(%)

3046.15%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

3.92%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-73.32%
存货/营收环比(%)

1.87%
在建工程/利润(%)

42.12%
在建工程/利润环比(%)

16.84%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

4.58%
经营性现金流/利润(%)

75.20%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
荣膺

华夏上证科创板50成份ETF

4088444
邵洁

中欧科创主题混合(LOF)A

1188599
周鸣丁进

兴业收益增强债券A

1157638
李庆阳

博时科创板人工智能ETF

1046060
邵洁刘金辉

中欧创新未来混合(LOF)

1015753

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行业相对指标