恒玄科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

恒玄科技

(688608)

总市值：417.73亿

PE(静)：90.71

PE(2025E)：45.11

总股本：1.20亿

PB(静)：6.23

利润(2025E)：9.26亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.34%，生意回报能力一般。去年的净利率为14.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.36%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为-536.38%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额48.62亿元，累计分红总额1.71亿元，分红融资比为0.04。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

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该公司被4位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括信达澳亚基金的冯明远，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为148.72亿元，已累计从业8年257天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司从耳机到手表，再到未来眼镜的技术迭代路线是怎样的，做产品的思路和下游客户有什么不同？

答：公司的愿景是做低功耗无线计算 SoC 芯片，芯片特点是低功耗、无线、计算，低功耗是最大亮点，过去十年一直在低功耗技术上持续投资和深耕研发。公司从耳机到手表到智能眼镜，在低功耗技术上的积累是延续的。在无线技术方面，公司也不断升级迭代，从蓝牙到 WiFi，现在也在蜂窝技术方面投入研发，与可穿戴产品的发展路线是契合的，也是公司的持续积累和竞争优势所在。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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