盛邦安全诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

盛邦安全

(688651)

总市值：26.20亿

PE(静)：-55.11

PE(2026E)：--

总股本：1.02亿

PB(静)：2.94

利润(2026E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-15.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.41%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为-4.77%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市3年以来，累计融资总额7.53亿元，累计分红总额454.66万元，分红融资比为0.01。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为23.2%/1.5%/--，净经营利润分别为4250.86万/417.58万/-4700.19万元，净经营资产分别为1.83亿/2.77亿/2.44亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.54/0.78/0.59，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.57亿/2.29亿/1.82亿元，营收分别为2.91亿/2.94亿/3.08亿元。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司低空与卫星互联网安全业务，今年落地进展如何？

答：尊敬的投资者，您好。公司坚持空天地一体化安全战略，低空、卫星互联网安全业务在产品迭代、场景试点、产业配套方面稳步推进。卫星互联网安全方面，公司在商业航天产业大会展出巨型星座测运控安全、星间激光链路安全、地面承载网通信安全、卫星终端接入安全四大方案；联合清华、北理工团队完成卫星互联网内生主动防御架构（ED）研发。同时，面向远洋船舶“船-星-岸”通信、海洋监测浮标卫星数据传场景开展方案落地验证。低空安全业务方面，公司低空无人飞行安全防护方案被收录进《低空智联网环境下的安全管控技术与应用研究》白皮书，其中应急救援低空网络安全管控为典型落地案例；公司还联合产业伙伴发布城市无人航空运营安全服务体系方案，面向城市低空运营、电力巡检、应急作业场景推进试点落地。依托与产业链合作伙伴的协同，持续拓展低空智联网安全管控项目，今年重点推进标杆项目验证，推动方案从技术试点向行业规模化应用转化。未来，公司将持续把握行业机遇，稳步拓展标杆客户与项目，相关业务重大进展请以公司后续公告及定期报告为准。感谢您的关注与支持！

2、I安全网关产品目前客户拓展情况怎样，何时能贡献明显营收？

尊敬的投资者,您好。公司I安全网关聚焦大模型应用接入侧安全防护，针对Prompt注入、数据泄露、模型投毒、权限越权、敏感内容输出等风险提供防护能力。在客户拓展方面，产品已完成多轮迭代优化，面向政企、金融、能源行业客户开展POC测试与试点落地，客户群体覆盖政府、金融机构、央企及重点企事业单位，多家客户完成产品测试验证，部分进入小规模商用部署阶段，典型场景包含政务大模型平台安全接入、企业私有大模型防护、行业知识库安全管控。公司依托现有网络安全客户资源，将I安全网关融入现有安全解决方案打包推广，同时面向I服务商开展生态合作。感谢您的关注与支持！

3、网络空间地图业务，后续在哪些行业会优先扩大推广？

尊敬的投资者，您好。网络空间地图是网络技术、安全技术和地理信息技术深度交叉形成的前沿方向，公司在网络空间地图领域具备较强的先发优势和行业代表性。虽然受宏观环境和项目节奏影响，该板块短期商业化兑现节奏有所波动，但公司在技术研发、国家任务承担、标准参与、科研成果、数据资产沉淀和行业影响力等方面持续强化。未来公司将持续推进网络空间地图在资产测绘、情报融合、风险治理、卫星互联网测绘等方向的产品化和场景化推广和落地。网络空间地图业务的重点用户主要有公共安全部门、监管部门、智慧城市管理部门、电力能源等行业用户。感谢您的关注与支持！

4、管理层好，能否介绍智能通信安全研发制造基地项目的具体内容和最新项目进展？

尊敬的投资者，您好。智能通信安全研发制造基地项目我们正在有序推进，并及时发布重大进展，最新情况请关注公司公告及公众号相关报道，感谢您的关注与支持！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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