康希通信

(688653)

总市值：59.00亿

PE(静)：-77.50

PE(2025E)：--

总股本：4.24亿

PB(静)：4.09

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-14.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-2.66%，投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-109.17%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报1份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司目前出海情况怎么样？

答：根据最新业务发展情况来看2025 年下半年，公司在欧洲、南亚地区的出海订单量预计呈现增长态势；有望到 2024 上半年的出海收入水平。目前欧洲、南亚国家已开启 Wi-Fi7 产品应用，且出海产品的毛利显著高于国内；公司将持续推动出海业务发展，提升企业盈利能力。

Q低空经济产品方面表现如何？

低空经济领域一方面，公司 2024 年潜心研发、2025 年送样顺利的超高效率、大功率无人机产品，市场需求表现突出；公司目前已收到头部客户相关产品的批量订单，为加快国产替代步伐提供了有力支撑。另一方面，公司在与头部厂商的商务洽谈中，也看到后期其他多款产品的广阔应用市场；公司将用心服务客户，“执匠心以侍龙头，携鸿猷共赴双赢”。

Q公司账上现金充足吗？

目前公司现金流情况较好，随着销售收入的增长和应收账款管控的加强，公司的经营性净现金流将更加健康。

Q 前期战略投资的深圳市芯中芯公司，目前发展怎么样？

根据公司前期披露的公告，深圳市芯中芯公司2024年已实现全年盈利 1,600 多万元；2025 年第一季度单季净利超 1,200 万元。2025 年上半年，部分音频品牌客户在其收入中的占比显著增长，毛利增厚，并在 I方向产品重兵布局，力争更好完成对公司的承诺。

QWi-Fi7 能提升企业今年的整体毛利吗？

Wi-Fi7 可以提升企业的整体毛利，但随着 Wi-Fi7产品的市场推广与普及，Wi-Fi 6 相关产品也会存在一定幅度的降价，该等降价会对冲部分 Wi-Fi7 产品所带来的毛利。公司将采用“技术降本＋产品升维＋市场聚焦”的多方位组合拳，持续增强产品毛利水平。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，康希通信的合理估值约为--元，该公司现值13.90元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

康希通信需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师吴文吉对其研究比较深入（预测准确度为74.61%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    -5.26%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    78.84%
    --
  • 净利率
    -14.56%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    45.74%
  • 有息资产负债率(%)
    10.07%
  • 财费货币率(%)
    -0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    58.49%
  • 经营现金流/利润(%)
    -9.90%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    -8.40%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    53.93%
  • 流动比率
    7.06%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    -14.11%
  • 货币资金/流动负债(%)
    538.08%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    -3.01%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    -9.90%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 苏俊杰
    鹏华科创板综合ETF
    131504
  • 黄欣 章椹元
    国联安科创芯片设计ETF
    109043
  • 葛鲁禹
    建信上证科创板综合ETF
    77033
  • 刘玉强
    博时科创综指ETF
    75346
  • 陆琦 林巧亮
    前海开源量化优选A
    56600
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行业相对指标

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