迅捷兴诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

迅捷兴

(688655)

总市值：82.66亿

PE(静)：-369.37

PE(2026E)：--

总股本：1.33亿

PB(静)：12.66

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-3.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.97%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-2.12%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.5%/--/--，净经营利润分别为1346.97万/-197.4万/-2237.9万元，净经营资产分别为5.5亿/7.11亿/7.82亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.02/-0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1577.35万/990.65万/-3981.01万元，营收分别为4.64亿/4.75亿/6.89亿元。

详细数据

研究院小巴

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-2.66亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：主要内容整理如下：

答：尊敬的投资者，您好！伴随着市场复苏，公司将加快市场开发和优质大客户订单导入，从而加快提升现有工厂产能利用率水平，发挥规模效应。为适配高端PCB爆发式增长需求，助力公司业务拓展，公司还将加快优化现有产能结构，持续投入高端产能瓶颈设备，进一步扩充HDI产能，从而提升高附加值产品占比，提高产品毛利率水平，为未来业绩快速增长注入强劲动能。感谢您的关注。

2、公司2026年的业绩做展望如何？能不能全年加起来其扭亏为盈利

尊敬的投资者，您好！目前公司已拥有深圳、信丰和珠海三个生产基地，已筑牢规模化发展基础。伴随着市场复苏，2026年公司将加快市场开发和优质大客户订单导入，从而加快提升现有工厂产能利用率水平，以规模化发展驱动边际利润改善。感谢您的关注！

3、公司的珠海工厂虽然变成大拼版的生意方式，这样的方式能让公司的珠海工厂产销齐增吗？能满产满销覆盖每年的固定资产折旧吗？

尊敬的投资者，您好！珠海工厂将结合工程自动化系统，通过工程合拼的方式，将多个样板订单合拼为一个生产料号，实现多个订单合拼生产的样板批量化生产方式，从而可为客户提供品种多、品质高、交期短、价格优的高端样板服务。另外，随着订单增加和合拼率提升，将可进一步提升公司产品附加值和提高公司盈利能力水平。感谢您的关注！

4、董事长好，现在公司三个工厂产值加起来是多少？一季度各个工厂的开工率如何？

尊敬的投资者，您好！公司目前有三个生产基地，其中深圳基地将聚焦于通过提升工程新单制作能力提升产品平均单价，从而实现产能效益最大化，贡献稳定业绩；赣州信丰基地首要任务是以服务大客户为主，通过导入批量订单把产能填满，发挥规模效应，同时，聚焦I核心赛道，将HDI发展为公司业绩增长的核心支柱产品；珠海一期智慧样板厂于2025年上半年投产，2026年，公司将通过网上商城线上销售和与大客户建立研发样板订单战略合作加快导入样板和部分批量订单，以助力珠海产能爬坡。感谢您的关注！

5、光模块pcb的业务2026年预期能做多少亿的订单？净利水平如何？公司预计哪个季度能够扭亏为盈

尊敬的投资者，您好！人工智能产业的爆发式增长，为PCB企业带来结构性发展机遇。2026年，公司聚焦I等高成长赛道，进一步提升市场份额。敬请持续关注公司发展，谢谢！

6、董事长好，请问公司2025的投产的产线已经磨合好了吗？公司这三个生产基地2026年都能满产满销吗？

尊敬的投资者，您好！2026年公司经营重心依然是推动产能利用率提升及瞄准高附加值产品，发挥公司规模效应以持续改善盈利水平。敬请持续关注公司发展，感谢您的关注！

7、请问马董，公司1.6Tpcb送验通过了没？何时能实现大批量量产？技术储备了m9级高速材料吗？如何考虑3.2T的技术布局？公司人才储备以及如何应对技术迭代的竞争？谢谢！

尊敬的投资者，您好！公司技术中心将紧跟下游行业技术迭代节奏，积极布局高速传输、服务器产品、低轨卫星、车载互联产品等，实现技术研发方向与市场实际需求的高效精准对接。感谢您的关注！

8、请问马董，公司一季度业绩如何？是否大幅增长？

尊敬的投资者，您好！公司一季度经营业绩请您关注后续披露的定期报告，感谢您的关注。

9、公司的光模块PCB2026年能出货多少？毛利多高？

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，迅捷兴的合理估值约为--元，该公司现值61.97元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

迅捷兴需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王凌涛对其研究比较深入（预测准确度为14.40%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2021E

0.82
2022E

1.12
2023E

1.49

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

-2.12%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

9.01%

--
净利率

-3.24%
销售费用/利润率

--
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

17.80%
财费货币率(%)

0.04%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

18.83%
经营现金流/利润(%)

275.81%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

10.06%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

19.72%
流动比率

0.93%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

8.28%
货币资金/流动负债(%)

37.56%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

33.99%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

275.81%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
叶乐天郭志腾

建信灵活配置混合A

512265
王颖

中信保诚多策略混合(LOF)A

509000
马芳姚加红

国金量化多策略A

337108
马芳姚加红

国金量化多因子A

273141
王颖

中信保诚景气优选混合A

228604

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行业相对指标