海泰新光诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

海泰新光

(688677)

总市值：133.06亿

PE(静)：77.93

PE(2026E)：59.40

总股本：1.20亿

PB(静)：9.61

利润(2026E)：2.24亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为11.54%，生意回报能力一般。去年的净利率为27.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.99%，投资回报也较好，其中最惨年份2013年的ROIC为2.65%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.1%/17.5%/20.1%，净经营利润分别为1.42亿/1.34亿/1.66亿元，净经营资产分别为6.75亿/7.66亿/8.26亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.47/0.56/0.5，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.19亿/2.48亿/3亿元，营收分别为4.71亿/4.43亿/6.03亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到56.5%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为62.69，其中净金融资产5.99亿元，预期净利润2.25亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：当前全球先进光学行业发展趋势如何？公司所处行业格局是怎样的？

答：光学行业作为兼具基础性与高专业性的领域，其发展深度绑定各细分行业应用需求，下游应用的迭代升级持续推动光学行业向高端化、多元化、精细化方向稳步迈进。行业竞争呈现技术壁垒主导、全链条能力为王的特点，具备自主设计、精密制造、系统集成能力的企业更具竞争优势。近年来，一些细分应用领域的需求带动了上游光学产品尤其是光学元器件的高速增长，对光学生产企业的生产效率、产能规模和品质控制提出来新的需求，针对光学行业的这一趋势，公司也在积极优化相关产能配置并利用公司光学全产业链的优势，积极探索将公司的核心技术与这些行业应用充分结合，提供更完善的光学方案。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中泰证券谢木青的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，海泰新光的合理估值约为--元，该公司现值111.00元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

海泰新光需要保持56.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师谭紫媚对其研究比较深入（预测准确度为68.59%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

1.87
2026E

2.29
2027E

2.68

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

11.53%
利润5年增速

14.58%

--
营收5年增速

16.97%

--
净利率

27.53%
销售费用/利润率

29.60%
股息率

0.61%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

37.87%
有息资产负债率(%)

6.78%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

61.84%
存货/营收(%)

42.73%
经营现金流/利润(%)

93.57%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.76%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.46%
流动比率

5.17%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

115.54%
货币资金/流动负债(%)

496.00%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-0.99%
应收账款/利润3年变动比例(%)

0.49%
存货/营收环比(%)

-1.09%
在建工程/利润(%)

2.75%
在建工程/利润环比(%)

18.01%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-0.86%
经营性现金流/利润(%)

93.57%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
周云

东方红新动力混合A

2441142
周云

东方红京东大数据混合A

2300000
周云刘中群

东方红智华三年持有混合A

1799955
蔡志鹏周云

东方红创新趋势混合

1148549
周云

东方红优享红利混合A

823775

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行业相对指标