福立旺

(688678)

总市值：65.67亿

PE(静)：120.44

PE(2025E)：39.18

总股本：2.60亿

PB(静)：3.53

利润(2025E)：1.68亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.11%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.6%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.11%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：强芯科技的技术运用到声学丝网上，没有给强芯带来业绩增长吗？第三季度中，机器人灵巧手的丝杠，销售占比多少？第3季度的爆发式营收是否因为9月份的北美大客户新耳机的发售，第四季度有双11双12，北美大客户的耳机能否带来成倍的营收？2025年的业绩能否完成既定的股权激励的净利润目标？

答：尊敬的投资者，您好！受光伏行业产能过剩、市场持续低迷的影响，公司控股子公司强芯科技前三季度累计亏损1,728.24万元。公司正积极寻求业务转型与结构优化一方面，除传统的碳钢和钨丝材料外，公司正联合国内及日本钢铁企业，共同探索其他新型材料在金刚线母线制造中的应用潜力，以拓展材料体系、提升产品竞争力；另一方面，面对光伏行业需求疲软对金刚线等相关产品的冲击，公司也在调整业务重心，将研发与生产资源向桥梁缆索、煤矿锚索、铁路基建用超高强预应力钢绞线、特高压架空线、海工绳等非光伏领域的高端母料盘条倾斜，逐步降低对单一行业的依赖，实现多元化发展，从而应对市场波动、改善经营状况；微型丝杠已进入研发送样阶段，目前公司已向5家行业头部客户送样；公司新产品、新料号导入北美大客户较为顺利，新导入的耳机类精密零部件市场需求较好，第三季度开始大批量出货，客户大订单正在有序进行中；业绩具体信息请关注公司后续披露的定期报告及临时公告。感谢您的关注！


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
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  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据东吴证券周尔双的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，福立旺的合理估值约为--元，该公司现值25.24元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

福立旺需要保持86.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师周尔双对其研究比较深入（预测准确度为24.22%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    1.62
  • 2026E
    2.47
  • 2027E
    3.01
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    3.11%
  • 利润5年增速
    -18.04%
    --
  • 营收5年增速
    23.72%
    --
  • 净利率
    3.75%
  • 销售费用/利润率
    37.10%
  • 股息率
    0.52%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    13.23%
  • 有息资产负债率(%)
    24.47%
  • 财费货币率(%)
    0.07%
  • 应收账款/利润(%)
    1399.60%
  • 存货/营收(%)
    35.90%
  • 经营现金流/利润(%)
    99.00%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    6.86%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    19.30%
  • 流动比率
    1.21%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    15.19%
  • 货币资金/流动负债(%)
    56.40%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    60.96%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    384.71%
  • 存货/营收环比(%)
    -0.45%
  • 在建工程/利润(%)
    411.61%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -9.24%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    22.28%
  • 经营性现金流/利润(%)
    99.00%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 张璐
    永赢先进制造智选混合发起A
    6004707
  • 张琦
    国寿安保智慧生活股票A
    3386864
  • 程洲
    国泰聚信价值优势灵活配置混合A
    2780000
  • 程洲
    国泰大制造两年持有期混合
    830000
  • 刘洋
    万家内需增长一年持有期混合
    637807
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行业相对指标

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公司调研

  • 日期
    机构数量
    知名机构
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  • 2025-05-08
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    全体通过网络互动方式参与福立旺2024年度暨2025年第一季度业绩说明会的投资者
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  • 2025-01-03
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    贝莱德基金
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  • 2024-11-13
    1
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    5
    东北证券
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