福立旺诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

福立旺

(688678)

总市值：93.76亿

PE(静)：169.82

PE(2026E)：37.96

总股本：4.03亿

PB(静)：4.01

利润(2026E)：2.47亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.76%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.18%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5%/2%/1.8%，净经营利润分别为9232.68万/4821.65万/4969.82万元，净经营资产分别为18.33亿/24.36亿/26.92亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.36/0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.47亿/4.61亿/5.56亿元，营收分别为9.92亿/12.85亿/19.72亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为38.18，其中净金融资产-5377.17万元，预期净利润2.47亿元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者关系活动主要内容

答：尊敬的投资者，您好！公司的具身智能机器人金属零部件已配套多家行业内优质客户，且与杭州五八智能签订战略合作协议，建立起战略合作伙伴关系，为该业务后续的规模化发展奠定了坚实的客户基础，公司也计划继续依托精密制造能力在该赛道持续深耕拓展。具体经营情况请关注公司后续公告。感谢您的关注！

2、请问陈总2025年营收高增但净利增速偏低，请问公司如何改善盈利与毛利率？

尊敬的投资者，您好！公司2025年营收实现较快增长，主要得益于3C精密金属零部件业务订单快速放量；净利润增速相对平缓，主要受子公司阶段性亏损及计提资产减值影响。应收账款增加与业务规模扩张相匹配，公司持续加强应收账款管理，整体款情况正常，风险可控。公司未来将通过工艺优化、产能爬坡、费用管控与产品结构优化夯实基础，持续推进新业务放量、同时借助定增优化财务结构，实现盈利与毛利的双重提升。感谢您的关注！

3、请问许总子公司亏损与资产减值影响较大，2026年有哪些扭亏与减值管控措施？

尊敬的投资者，您好！子公司强芯科技正积极推进业务转型与结构优化。一方面，除传统的碳钢和钨丝材料外，公司还与国内外钢铁厂商及科研机构合作，探索新型材料在金刚线母线制造中的应用，前瞻性布局技术研发，力求挖掘市场新增长点；另一方面，针对光伏行业需求波动对金刚线等相关业务带来的影响，公司主动调整业务结构，将研发与生产资源向桥梁缆索、煤矿锚索、铁路基建用超高强预应力钢绞线、特高压架空线、海工绳等非光伏领域的高端母料盘条倾斜，降低对单一行业的依赖，实现多元化发展，提升抗风险能力与经营质量。子公司南通福立旺随着运营效率提升及产能持续释放，目前已实现盈亏平衡，经营情况逐步改善。感谢您的关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东吴证券周尔双的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，福立旺的合理估值约为--元，该公司现值23.26元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

福立旺需要保持85.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师周尔双对其研究比较深入（预测准确度为18.16%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

2.47
2027E

3.01
2028E

--

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

2.76%
利润5年增速

-15.57%

--
营收5年增速

30.70%

--
净利率

2.52%
销售费用/利润率

43.70%
股息率

0.37%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

16.35%
有息资产负债率(%)

18.13%
财费货币率(%)

0.06%
应收账款/利润(%)

1297.27%
存货/营收(%)

23.41%
经营现金流/利润(%)

20.70%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

10.23%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

50.67%
流动比率

1.35%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

7.37%
货币资金/流动负债(%)

68.04%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-18.90%
应收账款/利润3年变动比例(%)

633.68%
存货/营收环比(%)

-3.55%
在建工程/利润(%)

164.61%
在建工程/利润环比(%)

-17.76%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-13.82%
经营性现金流/利润(%)

20.70%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
张琦

国寿安保智慧生活股票A

3986864
徐闯

太平改革红利精选

400000
张琦

国寿安保目标策略混合发起A

180326
孟楠

长安裕腾混合A

26845
余罡

国寿安保先进制造股票发起式A

25000

更多>

行业相对指标