福立旺诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

福立旺

(688678)

总市值：45.40亿

PE(静)：83.25

PE(2025E)：--

总股本：2.59亿

PB(静)：2.49

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.11%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.6%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.11%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额7.82亿元，累计分红总额2.34亿元，分红融资比为0.3。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：互动交流

答：尊敬的投资者，您好！2024年度公司研发费用12,242.58万元，较上年同期增长24.22%，公司将密切关注3C消费电子、新能源汽车和人形机器人零部件等行业的动态和发展趋势，紧跟市场需求变化，结合自身产品的独特优势，使产品研发更加贴近客户需求。感谢您的关注！

2、公司一季度归母净利润下滑明显，有哪些具体原因，后续有什么改善措施？预计何时归正常利润水平。

尊敬的投资者，您好！公司一季度归母净利润下滑主要系南通福立旺亏损1,431.53万元，南通福立旺目前厂房设备等已经验收完毕，但是还未进入运营期，客户大订单预计在6月份进入量产；同时一季度母公司实现净利润2,422.57万元，强芯科技实现净利润456.28万元,扭亏为盈。感谢您的关注！

3、请问许总公司目前在人形机器人业务有哪些最新进展？

尊敬的投资者，您好！公司利用在精密金属制造方面的技术积累和研发能力向人形机器人灵巧手微型丝杠、腱绳、灵巧手弹簧、防松脱金钢防滑止滑垫片等零部件方向转型，通过向人形机器人零部件市场转型构建公司新的增长点，打造第二增长曲线。公司设立福立旺精密智造（苏州）有限公司作为承载人形机器人零部件制造的项目主体，该项目投资10亿元，预计在2025年中期开工建设。目前微型丝杠正处于研发送样阶段，客户目前也在有条不紊对接中。感谢您的关注！

4、请问许总目前公司的产能使用率是多少？产能建设有哪些进展？

尊敬的投资者，您好！今年以来，公司产品销售情况较好，产能利用率保持良好水平。目前公司主要在建项目为“南通精密金属零部件制造项目” 总投资10亿元，南通福立旺目前厂房设备等已经验收完毕，但是还未进入运营期，客户大订单预计在6月份进入量产。公司将根据信息披露规则及时披露项目进度情况。感谢您的关注！

5、请问许总公司3C业务很大部分营收来自于苹果，想问下公司目前有无降低对苹果依赖度的具体措施，以及美国加征关税对公司有哪些影响，公司有哪些对应举措？

尊敬的投资者，您好！目前，公司主营业务分为四大板块，分别是3C消费电子精密金属零部件、汽车精密金属零部件、电动工具精密金属零部件、光伏金刚线母线。公司对大客户的销售并非将产品直接出口到美国，而是发往其指定的国内组装厂商，关税政策对公司影响较小。公司持续关注国际贸易政策的变化并积极应对，与客户保持密切沟通，保障经营稳健。感谢您的关注！

6、请问许总据公司观察，今年二季度消费电子市场表现如何，今年上半年公司业绩增长点会体现在哪些方面？

尊敬的投资者，您好！公司目前生产经营情况正常，二季度业绩情况请关注后续披露的定期报告。从产品角度看，公司可穿戴类精密金属零部件出货稳定。感谢您的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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