奥普特诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

奥普特

(688686)

总市值：133.62亿

PE(静)：71.76

PE(2026E)：52.56

总股本：1.22亿

PB(静)：4.26

利润(2026E)：2.54亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.28%，生意回报能力一般。去年的净利率为15.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.71%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.42%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.4%/10.3%/11.2%，净经营利润分别为1.94亿/1.36亿/1.92亿元，净经营资产分别为12.56亿/13.28亿/17.17亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.78/0.87/0.86，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.33亿/7.94亿/10.89亿元，营收分别为9.44亿/9.11亿/12.69亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到58.5%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为45.18，其中净金融资产18.77亿元，预期净利润2.54亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：介绍下公司 2026年第一季度业绩情况？

答：2026年第一季度，公司实现营业收入 35,743.58 万元，较上年同期增长 33.51%。营业收入增长较为明显，主要是下游行业景气度向好、I质检在高端制造领域实现规模化落地，及并购东莞泰莱所带来的正向贡献等多方面影响。其中，3C 行业收入 15,284 万元，较上年同期增长 4.19%；锂电行业 12,294万元，较上年同期增长 29.29%；半导体行业收入 3,172万元，较上年同期增长 170.69%；汽车行业收入 2,370 万元，较上年同期增长330.11%。

2026 年第一季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润为 6,387.67万元，较上年同期增长 10.40%；扣除股份支付影响后，归属于上市公司股东的净利润为 6,836.74万元，较上年同期增长 18.16%。

问题2公司工业 I相关系统解决方案收入情况？

2025年，公司工业 I相关系统解决方案收入达到 12,786万元，较上年同期增长 96.77%；2026 年第一季度，公司工业 I相关系统解决方案收入达到 7,937万元，较上年同期增长 298.59%。

公司以“I in LL”为核心战略理念，将人工智能深度融入硬件、软件及解决方案的每一个层级，推动机器视觉从“感知”向“认知”与“决策”全面跃迁，为客户提供更智能、更高效、更具价值的全栈式视觉解决方案。

问题3介绍下公司国内国际市场双轮驱动的品牌化运营战略？

在产品化战略升级进程中，公司同步推进品牌化运营战略，构建国内国际市场双轮驱动的品牌发展格局。

国内市场公司以“技术领先、交付可靠、服务专业”为核心品牌定位，持续强化在 3C电子、锂电制造、半导体、汽车等高端制造领域的品牌认知。

海外市场依托全球 15000+客户的深厚积累与 67000 项项目落地经验，公司已建立起覆盖全球的交付与服务能力。作为国内唯一具备锂电全工序视觉解决方案能力的企业，公司凭借国内锂电产业链全球领先的技术水准，已实质确立全球锂电池智能制造视觉解决方案的领导者地位。近年来，公司加速海外市场布局，持续拓展东南亚、欧洲、北美等重点区域，推动中国机器视觉品牌走向世界。

问题4公司在机器人领域收入情况如何，与哪些企业达成合作？

2025年，公司实现与机器人相关客户业务收入约 2,330万元。随着机器人加速融入工业应用场景，其所需的感知、决策与执行协同能力，正成为智能制造体系中不可或缺的重要增量方向。

近期，公司与华盛控科技实现深度耦合，以智能 3D 视觉拆垛系统，助力打造具身机器人行业应用标杆，共同定义高节拍、高柔性的机器人拆垛新范式。公司机器人视觉解决方案为华盛控智能工作站注入核心动能，实现三大价值跃升（1）抓取率提升从容应对多样化箱体场景，亚毫米级精准定位，抓取成功率大幅提升；（2）柔性度增强I自适应识别，降低专用工装与固定位置依赖，快速响应多品种、小批次柔性生产需求；（3）产线效能释放66ms全周期高速采集，无缝对接高节拍生产线，机器人使用效率最大化，物流更顺畅。

机器人正处在技术突破与产业爆发的关键节点。随着大模型与机器人技术的深度融合，机器视觉作为智能机器人的核心感知入口，将迎来指数级增长的市场空间。公司凭借全栈视觉技术能力、快速产业化落地经验以及端云协同的平台化优势，已确立在工业级机器人视觉领域的先发卡位。展望未来，公司将持续深化与产业链伙伴的协同创新，夯实工业级机器人智能之“眼”的领导者地位，为下一代智能装备产业发展贡献核心力量，为资本市场创造长期价值。

问题5介绍下公司的工业相机产品升级情况？

公司通过持续技术创新与产品迭代，完成现有产品性能升级优化，实现多品类新产品落地突破，产品竞争力持续提升，具体进展如下

①现有产品系列深度升级，核心性能显著提升

公司完成 CC（小面阵）、CH（高速/大面阵）、CL（线阵）、CM（多光谱）四大主力产品系列全面迭代，巩固市场核心优势a.效率与功能强化新增超频采集、存储采集等核心功能，硬件不变情况下，采集效率提升约 45%，显著提升工业检测节拍。b.成像质量优化引入 CCM自适应、动态降噪等先进 ISP功能，优化复杂光照与噪声环境下的成像效果，保障严苛工况下稳定出色表现。c.结构设计创新推出 CC 系列新一代紧凑型结构，支持多面安装、提升散热效率，更好适配狭小空间与复杂安装场景。d.专业线阵拓展推出多款高色彩还原性真彩线阵相机，优于传统伪彩相机，满足精准颜色检测需求，集成 FFC、不定长采集、分时频闪等专业功能，拓宽应用场景。

② 新产品矩阵不断完善，应用维度持续拓宽

公司积极推进新产品落地，推出一系列创新产品，实现性能、功能与形态多元突破a.光谱范围延伸CM系列新增 UV相机，搭载 PregiusS技术的传感器技术，可在 UV 波段（200nm～400nm）清晰捕捉运动物体影像，适用于半导体缺陷检测、收拣选等高速场景，CM系列实现 200nm~1700nm光谱全覆盖，满足各类工业特殊光谱的应用。b.接口与带宽突破CH系列、CL系列分别推出双 USB3.0、双 10GigE(SFP+)接口相机，带宽翻倍、采集速度提升（如 8K线阵相机行频达 200kHz），满足高速高精度检测需求。c.智能采集与处理推出 CXP-12接口智能采集卡，最大传输速率 50Gbps，卡端可直接实现抽行组帧、Blob分析等图像处理功能，提升效率并降低 CPU占用率，实现降本增效。d.小型化与集成化创新推出 CB 系列板级相机，集成高清CMOS传感器与处理模块，分辨率 130-600万像素，支持标准接口及传感器与主板分离设计，适配空间苛刻场景；预研集成式相机，采用“相机+光源控制+镜头对焦控制一体化”设计，降低客户集成复杂度，提升部署效率与检测稳定性。

通过上述布局，公司工业相机产品线在性能、光谱、接口、形态及智能化方面实现关键进展，为广泛工业视觉应用场景提供坚实产品支撑。

问题6介绍下公司今年业绩目标以及未来五年规划？

公司管理层根据既定的发展战略和股权激励计划，制定了明确的业绩目标以 2025年营业收入为基数，公司 2026年度营业收入增长率不低于 25%。截至目前，公司经营情况良好，管理层对完成上述年度目标保持坚定信心。对于未来几年持续实现股权激励计划所设定的分年度业绩目标，公司也已做好充分准备。在订单储备、产能布局、新品推出以及市场拓展等方面，公司均按计划有序推进，为业绩达标提供了坚实支撑。展望未来五年，公司将依托三大核心方向打开长期成长空间一是夯实I 技术底座，深化工业通用大模型与行业专用模型落地，持续深挖 3C、锂电、半导体、汽车等领域自动化升级机遇，扩大国产替代优势，拓宽传统业务增长边界；二是全力打造机器人第二增长曲线，聚焦具身智能核心，深耕机器人感知、运动控制核心零部件，深化与头部整机企业合作，实现相关业务规模化放量；三是借力资本运作，通过产业并购、战略投资补齐技术短板、完善产业链生态，叠加全球化布局提速，持续放大成长势能，力争成长为全球领先的工业视觉+机器人感知、决策、执行全栈解决方案龙头企业。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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