纳微科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

纳微科技

(688690)

总市值：109.31亿

PE(静)：131.95

PE(2025E)：76.17

总股本：4.04亿

PB(静)：6.02

利润(2025E)：1.44亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.31%，生意回报能力不强。去年的净利率为10.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.6%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.31%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司接待人员与投资者就投资者关心的经营管理、产品研发、市场拓展等内容进行了交流，沟通主要内容与公告、定期报告、业绩预告内容一致，部分延伸探讨内容如下：

答：在分析检测领域，公司拥有较为完整的色谱分析仪器和耗材产品线，为客户提供分析检测整体解决方案。2025 年上半年，公司色谱分析仪器业务实现 8257 万元，同比增长约 10%，子公司福立仪器原气相色谱仪业务相对稳定，重点开发的液相色谱仪新产品处于市场导入阶段。子公司纳谱分析依托公司领先的微球平台，结合自身前沿的色谱填料顶层设计能力与精湛的底层制造工艺，逐渐积累形成适用于实验室场景的全系色谱柱与样品前处理产品；色谱分析耗材产品上半年实现营收 4318 万元，同比增长 27%，其中用于蛋白药物、基因治疗药物的生物分离柱系列产品技术创新性强，实现更快的应用增长，提升了色谱分析耗材的整体盈利水平。

2、公司在小核酸药物领域的产品布局情况？

公司凭借在单分散聚合物填料方面的技术和产品储备，在 2020年前开始布局小核酸下游纯化填料市场，多年来不断和国际、国内小核酸领域重点客户深入合作，对小核酸下游纯化产品持续优化和升级，同时推出了一系列小核酸纯化解决方案。目前，公司多款小核酸下游纯化色谱填料已导入丰富应用项目，其中超过 10 个项目实现百升级放大生产的纯化规模。

公司小核酸下游纯化产品主要包括单分散聚合物离子交换色谱填料Nano 系列（NanoQ-30L 和 NanoQ-15L），单分散聚合物反相色谱填料UniPS 系列（UniPS30-300 和 UniPS10-300）以及单分散硅胶反相色谱填料 UniSil 系列（UniSil 10-120 C18，UniSil 10-120 C18 q 和 UniSil 10-300 C18），这些产品都赢得了广大客户的青睐，尤其是 Nano 系列离子交换色谱填料，具有明显的产品竞争优势。

同时，公司在 2019 年即开始布局小核酸固相合成载体，经过多年的持续研发和改进，公司推出的 NM Oligo 系列固相合成载体产品经国内小核酸领域重要战略客户和国际客户测评，性能优异，目前该系列产品在国内外大力推广。

在布局小核酸上游合成固相合成载体和下游纯化色谱填料的同时，子公司赛谱仪器不断突破并推出小核酸固相合成仪及配套设备，子公司纳谱分析的相关色谱分析柱推向市场并获得积极反馈。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中信证券陈竹的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，纳微科技的合理估值约为--元，该公司现值27.21元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

纳微科技需要保持79.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师陈竹对其研究比较深入（预测准确度为50.17%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

1.48
2026E

2.16
2027E

2.80

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

4.30%
利润5年增速

29.44%

--
营收5年增速

43.25%

--
净利率

10.59%
销售费用/利润率

184.90%
股息率

0.28%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

11.50%
有息资产负债率(%)

1.29%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

352.66%
存货/营收(%)

48.31%
经营现金流/利润(%)

160.61%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.23%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

1.77%
流动比率

5.05%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

81.03%
货币资金/流动负债(%)

171.62%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-0.57%
应收账款/利润3年变动比例(%)

352.62%
存货/营收环比(%)

5.43%
在建工程/利润(%)

16.44%
在建工程/利润环比(%)

93.12%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

3.69%
经营性现金流/利润(%)

160.61%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
葛兰赵磊

中欧医疗健康混合A

8188772
崔蕾

南方中证1000ETF

2229510
陈西铭

博时医疗保健混合A

1574201
赵宗庭

华夏中证1000ETF

1318475
王峥娇

南方医药保健灵活配置混合A

1288425

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行业相对指标