达梦数据诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

达梦数据

(688692)

总市值：285.14亿

PE(静)：55.19

PE(2026E)：44.61

总股本：1.13亿

PB(静)：7.33

利润(2026E)：6.39亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为13.83%，生意回报能力强。去年的净利率为39.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为23.6%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为13.83%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为73.1%/87.6%/47.8%，净经营利润分别为2.93亿/3.6亿/5.15亿元，净经营资产分别为4.01亿/4.1亿/10.78亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.28/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.05亿/2.89亿/5.33亿元，营收分别为7.94亿/10.44亿/13.06亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：主要交流

答：公司紧跟I前沿技术方向，目前达梦数据库管理系统体系中已构建原生的向量数据类型，提供向量数据的创建、查询、索引、导入导出等处理功能。自主研发的达梦启智I数据平台基于I4DB理念，将I技术和数据库产品深度融合，实现了数据库智能化运维、SQL优化、查询与索引智能化等能力，打造了面向数据库智能管理的I引擎，解决了人工调参效率低、成本高、依赖经验的问题。在多模数据库产品方面，公司持续深耕多模数据存储计算、一体化架构设计及数据库智能化等核心技术攻关，支持图、关系、文档、向量等多种数据模型的统一管理与协同处理，研发实现达梦MCP服务，有效降低用户在产品采购、技术学习、应用开发、数据迁移及运维管理方面的综合成本。未来，融合I能力将成为数据库标配，推动产业向安全可信、高效智能、多模统一演进。

2. 请问公司新一代一体机相较于上一代产品，在技术架构与功能特性上实现了哪些核心优势与提升？

公司新一代数据库一体机在性能方面已取得重要突破，通过计算卸载技术有效降低了数据搬运开销，部分场景下性能提升达到倍级以上，显著提升了查询响应速度及混合负载下的整体处理能力。同时，公司正持续推进存储索引、混合列式压缩等关键技术的研发工作，相关创新成果的逐步落地将为中国数据库产业带来积极影响。在稳定性方面，公司持续加强与产业技术体系的深度适配，推动数据库内核、操作系统、存储底座与硬件的协同优化，并通过加速标杆案例的试点与落地，为关键业务场景应用提供坚实的技术保障。

3. 请问公司未来是否有将业务拓展至海外市场的规划？能否介绍一下在出海方面的战略目标或阶段性安排？

2025年7月，公司在海南成立全资子公司海南达梦国际数据技术有限公司，以海南自贸港国际业务总部为依托，公司将持续深化海外市场战略布局，依托全栈自主研发技术优势与产品国际化适配能力，优化达梦关系型数据库产品、达梦启云数据库等核心产品的国际标准兼容性，同步组建专业海外运营团队，深化本地化合作与渠道建设，完善海外技术服务与支撑体系。

2026年5月，公司在香港举办了新品发布会。今后，公司还将继续借助国际展会、产业交流等多元平台，加强品牌国际传播与市场推广，推动海外试点项目向规模化销售转化，稳步提升产品在海外市场的渗透率与影响力。同时，密切跟踪全球市场政策与技术趋势，严控海外经营风险，逐步构建可持续的海外业务增长体系，为公司打造全球化发展第二曲线奠定坚实基础。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询