达梦数据诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

达梦数据

(688692)

总市值：298.65亿

PE(静)：57.80

PE(2026E)：46.19

总股本：1.13亿

PB(静)：7.68

利润(2026E)：6.46亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为13.83%，生意回报能力强。去年的净利率为39.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为23.6%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为13.83%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为73.1%/87.6%/47.8%，净经营利润分别为2.93亿/3.6亿/5.15亿元，净经营资产分别为4.01亿/4.1亿/10.78亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.28/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.05亿/2.89亿/5.33亿元，营收分别为7.94亿/10.44亿/13.06亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：主要交流

答：尊敬的投资者您好，2026年第一季度，公司实现营业收入4.11亿元，同比增长59.09%；实现归属于上市公司股东的净利润1.51亿元，同比增长54.25%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.50亿元，同比增长57.27%。感谢您的关注，祝您投资愉快！

2. 您好，我注意到贵公司2024年及本次均未采用直播形式的业绩说明会并在会后提供视频放。资本市场愈发重视信息透明度与沟通质量，业绩说明会不仅关系到投资者信息获取，也影响公司公众形象。视频直播及放有助于提升信息传播的直观性与覆盖范围。请问贵公司2025年的业绩说明会，是否考虑采用视频直播并提供会后放？感谢您的解。

尊敬的投资者您好，公司正在以“图文显示+网络文字互动问”的方式召开2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会，会后可通过上证路演中心查看本次交流内容。感谢您的关注，祝您投资愉快！

3. 请问公司在I数据库相关产品方面的研发进展如何？

尊敬的投资者您好，公司紧跟I前沿技术方向，目前达梦数据库管理系统体系中已构建原生的向量数据类型，提供向量数据的创建、查询、索引、导入导出等处理功能。自主研发的达梦启智I数据平台基于I4DB理念，将I技术和数据库产品深度融合，实现了数据库智能化运维、SQL优化、查询与索引智能化等能力，打造了面向数据库智能管理的I引擎，解决了人工调参效率低、成本高、依赖经验的问题。在多模数据库产品方面，公司持续深耕多模数据存储计算、一体化架构设计及数据库智能化等核心技术攻关，支持图、关系、文档、向量等多种数据模型的统一管理与协同处理，有效降低用户在产品采购、技术学习、应用开发、数据迁移及运维管理方面的综合成本。未来，融合I能力将成为数据库标配，推动产业向安全可信、高效智能、多模统一演进。感谢您的关注，祝您投资愉快！

4. 请问公司在一体机业务方面的战略布局是怎样的？

尊敬的投资者您好，随着NVMeSSD、RDM等新型硬件技术发展且成本下降，为软硬件协同优化奠定基础，数据库一体机成为产业新热点。相对现有简单软硬件打包集成式数据库一体机产品，数据库内核级软硬融合技术，能够更深入发挥出新型硬件的强大性能，为一体机提供更好的性能上限和总体成本，具有显著技术优势。达梦数据库一体机融合了CPU异构计算、NUMware内存访问优化、Cgroup资源隔离、RoCEv2、NVMe-oF、NVMeSSD、RDM高速互联等多种新硬件，并依托内核级软硬件融合优化能力，实现了Offload计算卸载、多级分层存储以及一体机统一运维监控等高级特性，精准匹配高端市场对极致性能与稳定运行的需求。同时，达梦数据库一体机支持主流国产芯片架构和主流操作系统，包括飞腾、鲲鹏、海光等主流国产CPU芯片，以及银河麒麟、统信UOS等主流操作系统，可为用户提供一致的外观及服务体验、内芯差异化的定制产品。未来，数据库一体机市场将青睐在数据库内核中实现软硬件深度融合的产品，向高效、极简、高价值方向持续演进。感谢您的关注，祝您投资愉快！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询