中创股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中创股份

(688695)

总市值：25.15亿

PE(静)：64.95

PE(2025E)：--

总股本：0.85亿

PB(静)：3.17

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.09%，生意回报能力一般。去年的净利率为19.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.89%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为6.09%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：中报净利润-68万（同比降52%）研发费率83%却无明确转化节点，应收账款7亿占营收451%（1年以上占比/逾期额未披露），经营性现金流-1500万，请研发-营收转化时间表应收账款专项催收方案，及下半年现金流不足是否会致项目延期? 行业核心技术人员流失率15%，公司2024年核心技术人员流失率多少? 今年第二季度营收同比下降12%，在目前公司订单充足的情况下，如何理解，是今年订单还是明年订单? 云原生中间件研发投入2000万，当前进度及2026年目标客户（存量党政军/新增金融电信）?与华为合作的中国银行等项目收入分成模式2025年华为生态订单目标?下半年营收环比增30%的计划中，Q3可确认的已中标订单比例，是否存客户延迟验收风险? 党政军收入占比超60%，信创政策不及预期时，地方国企/海外市场订单储备如何?国际巨头主导金融核心系统下，公司是否入围股份制银行采购名单?2026-2027年增长引擎（如工业互联网中间件）是否明确?

答：尊敬的投资者，您好！1、公司始终致力于提高研发效率并加速成果转化，同时强化应收账款管理。此外，公司将通过优化成本控制等措施，确保项目顺利推进，保障公司稳健运营；2、公司核心技术人员整体稳定，公司高度重视人才引进和留存，持续完善人才体系的健全与发展，坚持外部高层次人才引进与内部人才梯队培养并重，持续优化人力资源管理体系与服务效能，通过多种措施稳定核心技术团队，为公司的战略布局、技术创新与人才储备提供坚实保障；3、公司目前订单充足，对于2025年及未来订单情况保持乐观态度，但市场和订单存在周期性波动，公司将积极应对市场变化；4、公司的研发工作正按计划稳步推进，后续公司将根据阶段性成果及时履行信息披露义务。同时，公司将持续关注项目进度和验收情况，积极与客户保持沟通，推进验收工作；5、公司将持续关注政策导向与市场需求变化，动态调整业务布局，确保长期增长韧性。感谢您的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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