纽威数控诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

纽威数控

(688697)

总市值：98.47亿

PE(静)：32.36

PE(2026E)：30.02

总股本：6.40亿

PB(静)：5.14

利润(2026E)：3.28亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为14.4%，生意回报能力强。去年的净利率为10.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.4%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为8.55%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为52%/41.9%/24.5%，净经营利润分别为3.18亿/3.25亿/3.04亿元，净经营资产分别为6.1亿/7.76亿/12.43亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/0.1/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.92亿/2.46亿/5.63亿元，营收分别为23.21亿/24.62亿/28.93亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到28.1%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为30.31，其中净金融资产-9391.7万元，预期净利润3.28亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：纽威四期厂房满产大概多少亿呢？

答：四期高端智能数控装备及核心功能部件项目已于2025年5月投产，项目占地72亩，设计产能达7亿元。

问题二公司最近订单承接情况如何？公司产能是否能满足订单需求？

公司近期订单承接情况良好，在手订单充足。公司四期已于2025年5月投产，目前逐步趋于满产。公司五期正在建设中，预计明年投产，全部投产后预计总产能达到45亿，对未来业务发展提供了有力支撑。

问题三公司的螺纹磨床研发进展如何？

公司已组建了专门的磨床研发团队，首批立项产品为内螺纹磨床、外螺纹磨床、数控立式磨床各2个型号，其中GIT15内螺纹磨床已经完成装配和调试，并在4月份上海机床展展出，其余3个规格螺纹磨床在现场装配调试，上半年完成测试工作。该系列螺纹磨床主要应用于工业母机和新能源汽车等领域。公司专注于中高档数控机床的研发、生产及销售。公司将围绕金属加工机床主业，做大、做强，持续提升公司的内在价值和竞争力。

问题四钣金生产线的产能和先进性？

钣金生产线建设是纽威数控五年战略规划实施的一个重要环节，是解决钣金供应链安全的重要举措，规划年产能为6000万元，由纽威与瑞士百超及其他伙伴通力合作，从零开始整体规划，全新打造的智能钣金生产线。这条产线在空间布局上横跨两层楼，与厂房建筑及工业电梯融为一体，它包括了激光切割单元和自动上下料系统、自动折弯单元、多列料库系统、自动焊接单元、自动喷涂线、自动尾气处理和废水处理单元等，贯穿两层车间的半成品库，加上穿梭于楼层的GV小车，共同完成了物料在各道工序之间的智能流转，并配备了全流程一体化智能生产管控体系，该体系集成管理平台（制造执行系统MES、仓储管理与控制系统WMS/WCS、车间管理系统BySoft Plant Manager）、监控平台（监控系统BySoft Insight），设计平台（图纸设计系统BySoft CD、编程系统BySoft CM）和设备控制系统（单元管理系统BySoft Cell Control）。通过各系统深度打通，实现设计、管理、监控、设备控制全环节数据互联与高效协同。该产线以高度自动化、数字化的先进模式，有效解决大规模非标定制生产痛点，实现生产全流程精益管控与绿色低碳运营。

问题五产能目前饱和吗，订单排产到几月份了，6月会不会涨价呢？

公司近期订单承接情况良好，在手订单充足。公司四期已于2025年5月投产，目前逐步趋于满产。公司会根据供应链价格变化及市场需求适时评估产品价格并进行调整。

问题六 4.10号股东人数多少呢？

截至2026年3月31日，公司普通股股东总数为12,758户。公司将在后续定期报告中及时更新股东人数，敬请留意相关公告。

问题七请问公司在核心功能部件研发上有哪些实力？

为提升公司产品的性能、核心竞争力及自主可控，公司3年前组建了专业的功能部件研发团队，已成功开发出/C直驱、45°非正交等各类五轴摆头，B/C直驱五轴转台、各种附件头、伺服刀架、变速箱、大扭矩电主轴等多个系列核心功能部件；目前已批量应用于各类五轴加工中心、车削中心、车铣复合机床、龙门加工中心等高端装备，去年共配套2000多套各类功能部件，今年1～4月同比增长40%左右，实现了整机与核心部件一体化研发制造，响应客户定制需求更快，同时整机匹配度及稳定性显著提升，未来还会持续加大核心功能部件的研发。

问题八机床行业情况和后续的展望？

中国机床行业正处于周期复苏、政策红利、国产替代、共振的关键点。

1）周期复苏，订单与营收暖根据中国机床工具工业协会统计及整理的数据，2026年1-2月，机床工具全行业完成营业收入1590亿元，同比增长12.4%。其中，金属切削机床分行业同比增长15.3%。

2）政策红利国家十五五规划将工业母机与集成电路并列，定位为“国之重器”，明确以新型举国体制、超常规措施全链条攻关。首台套、税收优惠、财政补贴持续加码。

3）国产替代加速德日高端品牌的市场份额下滑，国产头部集中度提升，核心功能部件替代空间大。

预计未来3～5年将向智能化、复合化、绿色化、服务化升级，集中度与国产化率持续提升，行业有望维持增长态势。

问题九纽威数控的产品战略和定位？

纽威数控专注于中高档数控机床的研发、生产及销售。将持续深耕大规模通用的市场，运用模块化、精细化设计理念，提升产品的可靠性、性价比和适应性，同时聚焦航空、新能源汽车、轨道交通等领域，瞄准高端化、智能化、绿色化的发展方向。公司将以产品型号丰富、核心技术自研、高增长赛道聚焦为核心，通过“高端化突破、智能化赋能、复合化增值”等战略，努力发展成为全套切削技术解决方案提供商，逐步实现进口替代的目标，产品全面达到国际优秀梯队水平。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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