伟创电气诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

伟创电气

(688698)

总市值：146.05亿

PE(静)：55.57

PE(2026E)：42.85

总股本：2.14亿

PB(静)：6.10

利润(2026E)：3.41亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为9.94%，生意回报能力一般。去年的净利率为13.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.54%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为9.94%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为27.2%/21.8%/16.4%，净经营利润分别为1.89亿/2.42亿/2.59亿元，净经营资产分别为6.93亿/11.08亿/15.76亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.41/0.35/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.38亿/5.66亿/7.61亿元，营收分别为13.05亿/16.4亿/19.46亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（群益证券的赵旭东预测准确率为93.57%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是25.14元，公司股价距离该估值还有63.15%的下跌空间，估值回归空间大，该公司估值压力较大，根据市价回推公司业绩需要5年达到46.5%以上的复合增速才能撑得起当前市值，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为23.84%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为41.15，其中净金融资产5.82亿元，预期净利润3.41亿元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：双方交流主要记录如下：

答：根据公司2025年度业绩快报公告所载的初步核算数据，2025年度，公司实现营业收入194,620.35万元，较上年同期增长18.66%；归属于母公司所有者的净利润26,835.98万元，较上年同期增长9.52%；公司2025年度经营业绩稳中向好，营业收入与归属于母公司所有者的净利润均实现同比增长，经营质效持续提升。

问题2公司主业方面的拓展情况？

公司将进一步深挖行业需求，根据“全品类出击、全领域覆盖”“进军大平原业务”“高效协同，完善品类”三大战略，完善变频器、伺服和PLC的产品结构，打造成熟的全套解决方案，持续拓展重工、轻工、高端装备、新能源、机器人等领域，培育公司可持续增长新引擎，以更具竞争力的产品及系统解决方案，满足客户在不同领域、不同行业的使用需求。

此外，在全球化浪潮之下，公司产品和服务也在持续辐射全球，未来公司将持续关注工业自动化行业的新技术、新趋势，以创新的产品和解决方案满足客户的需求，以更加开放的态度与客户和合作伙伴共同推进数字化、绿色可持续发展的工业生产。

问题3公司目前的研发投入方向？

公司研发以技术创新为核心，始终秉持“创新驱动、品质至上”的理念，围绕“一核两新”战略，以工业自动化为核心根基，纵深发力机器人、绿色能源两大新兴领域。近年来公司保持稳定研发投入，截至2025年三季度，公司研发投入15,095.48万元，占营业收入11.18%。

问题4公司PLC、伺服系统进展如何？

公司伺服产品线围绕驱动器及电机核心技术研发，提升了产品响应速度与性能，已实现功率范围全覆盖，支持多种总线协议，具备单机、多传等多种配置方案，并导入自研编码器，形成具备竞争优势的完整产品矩阵，目前已应用于金属切削机床、纺织机械、金属成型设备、印刷包装设备、木工机械、工业机器人/机械手、电子设备、光伏锂电设备、激光设备、非标自动化设备及各类高精尖设备等领域，市场竞争力显著提升。

控制系统产品线持续渗透小型PLC市场并向中高端拓展，已构建管理层、控制层、驱动层、执行层完整产品体系，形成显著协同效应，产品综合竞争力持续提升。公司积极推进中大型PLC研发，完善产品矩阵，深度整合设备、人员及信息系统资源，打造智能化解决方案。

未来，将继续深化技术研发与产品迭代，拓展细分市场，提升各产品线协同效应、业务规模与盈利能力。

问题5公司在绿色能源方面的业务进展如何？

在“双碳”战略指引下，公司积极布局绿色能源产业链，围绕光伏、储能、氢能等多个重点方向，拓展了相关的绿色能源产品线，成功推出光伏逆变器、储能变流器（PCS）、氢能电解槽电源等产品，全面满足客户在能源转换、存储、利用全链条的需求。

未来，公司将秉承“让每一台设备，都连接绿色动能”的理念，将工业自动化的控制技术与绿色能源的场景需求深度融合，助力客户实现节能降碳目标，同时把握“双碳”政策机遇，拓展新能源领域的市场空间。

问题6公司如何看待后续变频器市场份额的提升空间？

在国产替代持续深化、能效升级与设备更新政策等方面的推动下，我国变频器市场长期向好趋势，品牌竞争力、市场渗透力与技术硬实力仍在持续夯实，为后续全球市场拓展及行业智能化升级筑牢基础。2024年公司在中国低压变频器领域市场份额为3.02%，在国产品牌中排名第四，市场占有率整体呈上升趋势，与国内外一线品牌的差距不断缩小。公司将依托变频器、伺服系统、PLC等核心硬件产品整合能力，结合数字化系统建设，持续深耕高端细分行业、拓展海外市场，不断优化产品结构与客户结构，稳步提升市场份额与行业地位。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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