东威科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

东威科技

(688700)

总市值：96.41亿

PE(静)：63.66

PE(2025E)：33.29

总股本：2.98亿

PB(静)：5.56

利润(2025E)：2.90亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为11.05%，生意回报能力一般。去年的净利率为16.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额3.46亿元，累计分红总额2.10亿元，分红融资比为0.61。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：主要

答：公司坚定地看好复合铜箔未来发展趋势，相关设备也在不断更新、创新。从2017年公司开始布局复合铜箔电镀设备，到2021年首台滚筒式导电水电镀下线出售，再到2022年的技术升级双边夹水电镀设备的规模化销售，及当下宽幅双边夹水电镀设备的研发制造，设备速度、稳定性不断提升。公司对复合集流体领域电镀设备产业化充满信心，公司也将持续做好自身设备技术的提升，优化生产工艺，更好的服务下游客户。

2、玻璃基板设备与公司传统电镀设备的工艺技术并不相同，为什么公司可以生产玻璃基板设备？

经过20年发展，公司不断技术创新，有丰富的技术储备，当市场有需求时，公司能够快速的将储备技术应用于新的领域。

3.公司水平镀三合一设备有何优势？订单情况如何？

水平镀三合一设备主要应用于HDI高阶产品,如DS，卫星通讯，Mini LED产品,IC载板等领域。公司的水平镀三合一设备最大限度的降低了电镀之前化学铜层氧化的风险，实现了全自动化作业，减少了化铜后板子搬运和手动上板导致的板面刮伤等品质风险，同时也提高了生产效率，节省了人力成本。该设备已获得客户高度认可，2024年新增多条订单，打破了国际单一进口设备商垄断、实现了国产替代。对我国人工智能产业链安全发展，打破国外进口设备垄断具有深远意义。

4.请问贵司2024年PCB设备订单大幅增长的原因是什么？产能是否足够？

公司2024年订单复苏的主要原因有以下几点一、终端客户需求的变化，如算力、新能源汽车等增加了高阶HDI、多层板等高端产品的需求；二、下游客户陆续在东南亚新建生产基地，设备需求量相应增加；三、3C电子领域的去库存已有一定的成效。公司产能充足，能够满足市场需求。

5.请问公司PCB设备一般多长时间确认收入？

因公司产品属大型制造设备，既有生产制造周期，又有安装调试周期，所以收入确认周期较长，一般来说从接到客户订单到最终确认收入体现在财务报表上大约需要6-9个月，但不同客户的收入确认周期也不尽相同。

6.复合铝箔方面公司是否有布局？

公司已布局复合铝箔设备，目前该设备已完成厂内打样，样品送至客户处已完成第一轮验证，处于第二轮验证中。从第一轮验证情况来看，效果良好，公司设备具有较强的竞争力。

7.请公司介绍一下泰国公司建设的进展情况？

公司GDR募集资金主要用途之一就是布局海外市场，搭建海外平台，公司已成功设立泰国子公司，将海外布局计划落到实处。目前泰国团队有50余人，未来随着规模的扩大，泰国子公司主要负责海外设备的安装调试，同时也会承担设备的生产制造。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司丁健的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，东威科技的合理估值约为--元，该公司现值32.31元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

东威科技需要保持53.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师丁健对其研究比较深入（预测准确度为52.49%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

1.42
2025E

4.40
2026E

--

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财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

11.04%
利润5年增速

17.88%

--
营收5年增速

17.41%

--
净利率

16.65%
销售费用/利润率

47.62%
股息率

0.77%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

9.15%
有息资产负债率(%)

0.06%
财费货币率(%)

-0.04%
应收账款/利润(%)

448.20%
存货/营收(%)

57.93%
经营现金流/利润(%)

-52.56%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.03%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-19.43%
流动比率

2.12%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

10.29%
货币资金/流动负债(%)

51.27%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

6.76%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

18.99%
在建工程/利润(%)

61.02%
在建工程/利润环比(%)

24.52%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

12.60%
经营性现金流/利润(%)

-52.56%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
黄鼎

交银定期支付双息平衡混合

1971908
赵强

新华优选分红混合

1888244
赵强

新华策略精选股票

523546
赵强

新华趋势领航混合

421443
杨琨

诺安新兴产业混合

344595

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行业相对指标