盛科通信

(688702)

总市值：1320.86亿

PE(静)：-880.89

PE(2026E)：2737.52

总股本：4.10亿

PB(静)：59.18

利润(2026E)：0.48亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-13.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-2.04%，投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-22.44%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1953.08万/-6826.47万/-1.5亿元，净经营资产分别为10.56亿/9.83亿/10.01亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.88/0.76/0.66，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.15亿/8.21亿/7.56亿元，营收分别为10.37亿/10.82亿/11.51亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表，近期即将扭亏为盈。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括泰信基金的董季周，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为14.34亿元，已累计从业6年294天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司早在2023年底已将支持800G的高端旗舰芯片（Arctic系列）送样测试，根据当时给出的时间表，预计2024年底到2025年上半年应实现规模发货。请更新目前该系列芯片的具体进展——是否已完成客户小批量试产？预计何时能实现规模化出货？

答：尊敬的投资者，您好！12.8T/25.6T产品作为公司战略级产品，经过一年多的下游客户产品设计，目前已在客户处进入市场推广和逐步应用阶段。感谢您的关注！


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据东吴证券张良卫的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，盛科通信的合理估值约为--元，该公司现值322.16元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

盛科通信需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张良卫对其研究比较深入（预测准确度为32.10%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    0.81
  • 2027E
    2.35
  • 2028E
    6.86
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    -6.78%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    34.26%
    --
  • 净利率
    -13.03%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    46.58%
  • 有息资产负债率(%)
    0.02%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    28.96%
  • 经营现金流/利润(%)
    --
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.02%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -14.21%
  • 流动比率
    12.40%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    29.66%
  • 货币资金/流动负债(%)
    1039.76%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    -11.03%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    --

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 荣膺
    华夏上证科创板50成份ETF
    4249746
  • 田光远
    嘉实上证科创板芯片ETF
    2578284
  • 林伟斌 成曦
    易方达上证科创板50ETF
    2314603
  • 邓心怡
    诺安稳健回报混合A
    1628751
  • 陈思靖
    国泰海通创新成长混合发起A
    1436166
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行业相对指标

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公司调研

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