艾森股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

艾森股份

(688720)

总市值：115.87亿

PE(静)：226.14

PE(2026E)：161.68

总股本：1.23亿

PB(静)：11.10

利润(2026E)：0.72亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.82%，生意回报能力不强。去年的净利率为8.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.69%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为2.19%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.5%/6.1%/7.2%，净经营利润分别为3265.73万/3347.75万/5163.46万元，净经营资产分别为3.83亿/5.47亿/7.16亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.29/0.49/0.4，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.06亿/2.11亿/2.38亿元，营收分别为3.6亿/4.32亿/5.93亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：以往机构调研中重复答，本次活动披露文件中未做介绍。

答：以往机构调研中重复问，本次活动披露文件中未做介绍。

问题一相较于大马士革铜电镀液，先进制程钴电镀液具备哪些独特的技术先进性与核心壁垒？依托已成功落地的大马士革铜电镀液研发基础，是否可以直接、轻松地完成钴电镀液的开发？

依托大马士革铜电镀液研发积累的晶圆级精密电镀控制、多组分添加剂协同调控、超高纯生产管控等经验，能为先进制程钴电镀液的研发提供底层工艺支撑，大幅降低基础环节的试错成本。

但二者无法直接实现技术平移先进制程钴电镀添加剂协同机理有别于铜制程添加剂，实现电镀效果需要把控极窄区间内钴离子浓度与 pH值的动态精准平衡等。

公司已完成大量针对性配方调试和工艺优化，并联合头部晶圆厂开展长周期可靠性验证，产品现已顺利通过客户认证，实现客户端小批量量产供货。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中邮证券翟一梦的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，艾森股份的合理估值约为--元，该公司现值94.26元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

艾森股份需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师翟一梦对其研究比较深入（预测准确度为61.94%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

0.71
2027E

1.11
2028E

1.64

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

3.82%
利润5年增速

19.17%

--
营收5年增速

23.20%

--
净利率

8.71%
销售费用/利润率

68.63%
股息率

0.14%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

16.32%
有息资产负债率(%)

13.25%
财费货币率(%)

-0.04%
应收账款/利润(%)

411.84%
存货/营收(%)

15.01%
经营现金流/利润(%)

158.23%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-19.68%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

50.03%
流动比率

2.37%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-4.05%
货币资金/流动负债(%)

98.40%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

7.23%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

27.12%
在建工程/利润(%)

117.04%
在建工程/利润环比(%)

30.83%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

15.14%
经营性现金流/利润(%)

158.23%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
艾小军

国泰中证半导体材料设备主题ETF

1408517
杨斯琪荣膺

华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF

1231196
左少逸

诺安创新驱动混合A

195199
何江

民生加银国证2000指数增强A

6400

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行业相对指标