艾森股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

艾森股份

(688720)

总市值：70.33亿

PE(静)：137.26

PE(2026E)：--

总股本：0.88亿

PB(静)：6.73

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.82%，生意回报能力不强。去年的净利率为8.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.69%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为2.19%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.5%/6.1%/7.2%，净经营利润分别为3265.73万/3347.75万/5163.46万元，净经营资产分别为3.83亿/5.47亿/7.16亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.29/0.49/0.4，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.06亿/2.11亿/2.38亿元，营收分别为3.6亿/4.32亿/5.93亿元。

详细数据

研究院小巴

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司介绍 2025 年度经营情况

答：二、问交流环节

问题一国际局势对公司原材料端的影响？

2026 年原材料成本可能有所上升，但对公司的影响较小，一是化工金属占比可控，不构成重大风险；二是公司供应链体系高度本地化，95%以上来自国内，当前供应稳定，公司也积极与客户及供应商保持充分沟通，保障原材料供应稳定。

问题二公司晶圆制造领域业务进展情况？

2025 年，公司晶圆制造材料业务实现从零到一的突破，收入主要来源于先进制程电镀液、清洗类产品以及 PSPI 与 I 线光刻胶。公司正积极拓展主流晶圆制造厂及存储芯片厂商，力争将其发展为公司核心客户群。战略布局上，先进封装与晶圆制造材料将作为双轮驱动，共同构成公司未来发展的重点领域。

问题三公司晶圆制造业务未来的增量来自哪里？

公司晶圆制造业务的增量空间将主要源于以下三方面一是先进制程电镀液与高端光刻胶产品的技术突破与批量导入；二是半导体行业景气度升，带动晶圆厂与存储厂需求增长；三是广阔的国产替代机遇与全球化布局的持续深化。

问题四研发费用率预期？

公司作为研发驱动型企业，将持续加大研发投入以适应市场和客户需求的动态变化。未来研发费用率可能随营业收入的增长出现小幅增长，研发费用的绝对值将保持稳健增长。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，艾森股份的合理估值约为27.90元，该公司现值79.80元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有65.02%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

艾森股份需要保持91.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师翟一梦对其研究比较深入（预测准确度为61.94%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

0.50
2026E

0.79
2027E

1.19

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

3.82%
利润5年增速

19.17%

--
营收5年增速

23.20%

--
净利率

8.71%
销售费用/利润率

68.63%
股息率

0.14%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

16.32%
有息资产负债率(%)

13.25%
财费货币率(%)

-0.04%
应收账款/利润(%)

411.84%
存货/营收(%)

15.01%
经营现金流/利润(%)

158.23%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-19.68%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

50.03%
流动比率

2.37%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-4.05%
货币资金/流动负债(%)

98.40%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

7.23%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

27.12%
在建工程/利润(%)

117.04%
在建工程/利润环比(%)

30.83%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

15.14%
经营性现金流/利润(%)

158.23%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
艾小军

国泰中证半导体材料设备主题ETF

1408517
杨斯琪

华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF

1231196
左少逸

诺安创新驱动混合A

195199
何江

民生加银国证2000指数增强A

6400

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行业相对指标