龙图光罩诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

龙图光罩

(688721)

总市值：69.13亿

PE(静)：75.27

PE(2025E)：--

总股本：1.34亿

PB(静)：5.81

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为10.06%，生意回报能力一般。然而去年的净利率为37.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为22.09%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为10.06%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：珠海公司当前项目进展、产能规划及对业绩的影响如何？

答：2025 年上半年，龙图光罩珠海项目顺利投产，公司第三代掩模版 PSM产品取得显著进展。公司KrF-PSM 和 rF-PSM 陆续送往部分客户进行测试验证，其中 90nm节点产品已成功完成从研发到量产的跨越，65nm产品已开始送样验证，公司在高端制程的影响力进一步增强，覆盖的下游领域更加丰富。

该项目年规划产能 1.8 万片，预计达产后产值 5.4亿元。珠海公司二季度已开始小规模量产，预计 2025年下半年逐步放量，公司将通过 “高端制程突破 + 客户结构升级” 双引擎驱动业绩增长。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，龙图光罩的合理估值约为27.98元，该公司现值51.78元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有45.95%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

龙图光罩需要保持50.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师冯瑞对其研究比较深入（预测准确度为76.36%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

10.06%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

--

--
净利率

37.25%
销售费用/利润率

7.92%
股息率

0.78%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

14.42%
有息资产负债率(%)

5.39%
财费货币率(%)

-0.02%
应收账款/利润(%)

77.19%
存货/营收(%)

6.20%
经营现金流/利润(%)

118.94%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.76%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-2.43%
流动比率

4.41%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

132.25%
货币资金/流动负债(%)

271.49%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-1.66%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

0.67%
在建工程/利润(%)

350.40%
在建工程/利润环比(%)

-20.24%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-16.87%
经营性现金流/利润(%)

118.94%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
闫思倩

鹏华沪深港新兴成长混合A

2786
闫思倩

鹏华新能源汽车混合A

2786
闫思倩王子建

鹏华创新未来混合(LOF)

2786
刘欣然

工银精选金融地产混合A

2786
高楠陈思远

永赢成长远航一年持有混合A

2786

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行业相对指标