杭州博拓生物科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

杭州博拓生物科技

(688767)

总市值：61.67亿

PE(静)：125.21

PE(2026E)：--

总股本：1.49亿

PB(静)：2.88

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为0.37%，生意回报能力不强。去年的净利率为10.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.16%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为0.37%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额9.21亿元，累计分红总额9.05亿元，分红融资比为0.98。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20%/21.9%/5.3%，净经营利润分别为1.05亿/1.67亿/4712.68万元，净经营资产分别为5.27亿/7.61亿/8.96亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.19/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5701.03万/1.09亿/5371.55万元，营收分别为4.42亿/5.59亿/4.48亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产12.13亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司境外收入占比长期超70%，美元汇率波动对净利润影响显著。上半年汇兑损失同比增加3,442万元是亏损的主要原因。请公司在汇率风险管理方面是否有新的对冲策略或工具？对美出口业务受关税政策影响的现状及后续展望如何？

答：尊敬的投资者，您好！公司汇兑损失主要系美元汇率下行，公司持有美元资产导致的汇兑损失大幅增加所致，公司将合理配置美元资产和理财产品，择机结汇，降低汇率对公司利润造成的影响。公司目前对美出口产品业务同比恢复增长，关税政策预计相对稳定。

问公司2026年上半年营收实现5.61%增长，但归母净利润亏损1,655万元，主要系汇兑损失同比增加3,442万元、研发费用同比增加1,122万元所致。请问公司对全年业绩有何预期？下半年在控制汇兑损失、提升盈利水平方面有哪些具体举措？预计何时能够实现单季度或全年扭亏？

尊敬的投资者，您好！报告期内公司营业收入同比增长5.61%，毛利率同比基本持平，主营业务、核心竞争力及持续经营能力均未发生重大变化。公司汇兑损失主要系美元汇率下行，公司持有美元资产导致的汇兑损失大幅增加所致，公司将合理配置美元资产和理财产品，择机结汇，降低汇率对公司利润造成的影响。

问您好，请问公司今年有扩展其他业务的打算吗？

尊敬的投资者，您好！报告期内，公司在主业方面持续加大研发投入，不断推进创新产品研发与成果转化，提升产品综合竞争力。同时公司将在医疗大健康领域择机通过投并购等方式积极开辟新的增长赛道。

问公司在股东报方面是怎么样的规划？

尊敬的投资者，您好！公司高度重视市值管理工作，注重投资者报并与投资者共享发展成果，致力于将“长期、稳定、可持续”的股东价值报机制落在实处。报告期内，公司实施了2025年年度权益分派方案，每10股派发现金红利7元（含税），合计派发现金红利10,453.33万元。公司将继续坚持稳健、可持续的分红策略，根据公司的盈利情况、现金流状况以及未来发展规划等因素，制定合理的利润分配方案，充分与投资者共享发展成果。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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