容知日新诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

容知日新

(688768)

总市值：38.53亿

PE(静)：35.83

PE(2025E)：25.95

总股本：0.88亿

PB(静)：3.66

利润(2025E)：1.48亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为10.86%，生意回报能力一般。去年的净利率为18.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.21%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为6.93%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到30.9%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括交银施罗德基金的杨金金，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为87.16亿元，已累计从业5年190天。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司整体情况介绍

答：公司董事会秘书孔凯先生介绍了公司2025年前三季度的经营情况，董事长兼总经理聂卫华先生了投资者问题。

二、交流的主要问题及公司复概要如下

Q1公司对2026年如何展望？

公司认为2026年是值得期待的。第一，公司现在经营稳健，盈利能力在持续增强；第二，公司三大战略在稳步推进中，目前已经达到公司的预期；第三，本人（董事长）归公司管理以后，公司内部整体的管理改革符合预期。

Q2公司股东减持情况如何？

自公司2021年上市以来，本人（聂卫华）基于对公司长期发展的信心，多次增持公司股份并参与公司定增，金额累计超过5,000万元；公司股东盐城科知博为持股平台，2014年设立，至今已经十余年，故开启本次减持计划，截止9月底，本人和持股平台的大宗交易已经全部完成，目前合计剩余60多万股竞价交易尚未完成。

Q3公司水务行业发展情况如何？

水务行业目前开拓进展良好，公司在今年4月底和E20合资设立了子公司，旨在整合E20的产业资源与公司的技术能力，构建环境产业设备全生命周期管理的创新服务体系，共同推动环境产业设备预测性维护技术的规模化应用，提升行业设备管理智能化水平。目前子公司已将适应环境产业需求的设备健康管理平台在碧水源集团、中节能国祯环保集团等水务行业客户成熟应用；后续公司将在水务行业推行SaaS模式为更多的客户提供服务。

Q4公司服务收费情况如何？

公司服务收费模式得到了很多客户的认可，公司前三季度的服务费收入基本和去年全年持平，增速比较高。

Q5风电补贴减少对公司影响以及公司如何应对？

目前来看，取消陆上风电税收优惠政策对公司影响不大。主要原因包括1、海上风电的税收优惠政策仍然有效，持续至2027年底；2、未来，海外市场和海上风机的放量，有望打造风机的第二成长曲线；3、税收优惠的退出，也说明陆上风电技术层面已经比较成熟，成本已具竞争力，不再需要特殊税收扶持。未来，面临的可能是降低运营成本和提升运营效率的挑战，而安全生产和降本增效是公司能创造的价值点，对公司来说，也是一个新的发展机遇；4、公司已开始布局火电领域，明年火电行业的发展值得期待。

Q6请问公司海外布局的进展如何？

美国市场是公司全球化战略的主要试验田，成立美国公司至今，团队已扩展至六七人，人员主要分布在硅谷和休斯顿；美国公司从今年4月起开始在美国市场进行推广，8月启动试点，目前已完成几个客户的试点，反馈良好。公司的硬件可靠性、智能化能力以及算法能力明显优于竞争对手，客户认可度较高，但考虑到美国市场进入节奏较慢且试错成本较高的特点，公司会采取稳步推进的策略。

Q7公司目前在核电这以及有色的情况如何？

公司成立了一个核电业务的合资公司专门用于开拓核电市场。核电分为常规岛和核岛两部分，其中核岛的运维产品需要定制化，目前仍在适配阶段；常规岛的运维产品没有问题，属于公司成熟产品范畴。公司开展核电相关业务的时间很短，目前仍处于摸索阶段。

有色方面，今年业绩增速尚可，有色市场整体空间较大，不亚于钢铁等行业，未来发展潜力较大。

Q8公司是否计划增加销售人员规模？

目前公司人员接近700人，销售团队的扩容是公司正在规划的重点工作，公司会在今年年底或明年一季度确定人员扩充计划，人员扩充主要会集中在营销端和研发端。营销端计划增加几十人，目前公司合作伙伴数量还在增加，公司的客户经理将负责支持和培养合作伙伴，帮助其熟悉产品、解决方案、行业和赛道，加快合作伙伴步入正轨的速度。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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