科思科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

科思科技

(688788)

总市值：84.52亿

PE(静)：-29.03

PE(2026E)：--

总股本：1.57亿

PB(静)：4.80

利润(2026E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-104.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-8.25%，投资回报极差，其中最惨年份2017年的ROIC为-46.95%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-2.22亿/-2.79亿/-2.98亿元，净经营资产分别为10.84亿/14.12亿/9.47亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为4.29/3.45/2.77，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.15亿/8.13亿/7.9亿元，营收分别为2.36亿/2.35亿/2.85亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产13.04亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍一下公司年报的情况。

答：公司2025年实现营业总收入28,520.09万元，同比上升21.17%；主营业务收入27,951.28万元，同比增长19.32%；主要源于主要产品订单稳步增长。实现归属于母公司股东的净利润-29,113.62万元,同比下降8.56%，行业调整持续、成本费用承压，公司经营仍面临较大挑战。2025年，公司深度融入军民协同发展格局，军民品业务同步拓展，技术创新投入保持较高水平、民品业务渠道建设投入加大等，推升期间费用；同时，综合毛利率受年度产品结构正常波动影响略有下降，成本上升，叠加新市场新产品尚处开拓期、未形成规模效应，综合因素导致利润承压。目前公司整体产品体系已基本成型，许多研发项目已逐步实现产品化，公司将以坚定的研发投入、清晰的布局方向、完善的保障措施，深耕核心技术、拓展应用场景、储备未来动能。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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