倍轻松

(688793)

总市值：24.49亿

PE(静)：238.81

PE(2025E)：1248.00

总股本：0.86亿

PB(静)：8.85

利润(2025E)：0.02亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.44%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.61%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为-17.17%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司近期亏损幅度或将减小。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：“轻松一刻”未来的发展方向是仅供服务吗？公司目前大力发展“轻松一刻”品牌，未来是准备转型为仅供服务的企业吗？

答：“轻松一刻”是倍轻松为解决传统按摩产品仅聚焦单一售卖模式，传统线下体验店多以产品展示为主，难以满足用户对即时性、专业性、体验感的复合需求而设，旨在满足用户快速放松需求的健康管理品牌。未来，公司将通过 “轻松一刻” 与公司产品销售相匹配，进一步拉动业务增长。公司通过传统按摩产品销售结合按摩服务，构建 “科技产品 + 速效按摩” 的新型商业模式，实现业务模式升级。

2、公司境外收入占比以及增速如何？

2025年上半年，公司实现营业收入合计3.85亿元，其中境外收入合计0.2亿元，占整体营业收入比例为5.16%，同比增长136.28%。公司在境外线上已构筑起涵盖亚马逊、线上美国沃尔玛、TikTok、速卖通、亚米、Shopee、Lazada等多个电商平台的完备运营体系；公司在境外线下通过“直营与国代”双模式运营，其业务范围覆盖部分“一带一路”沿线国家。此外，公司精准锚定境外主要业务区域实施本地化运营策略，全方位赋能公司的国际化进程。

3、当前美国关税政策调整对倍轻松海外业务是否会产生显著影响？

目前公司海外市场拓展的核心集中在中东、东南亚等增长潜力较高的区域，该部分市场贡献了公司目前在海外业务的主要增量，而美国市场在公司整体海外营收中的占比相对较低且其毛利较高。因此当前美国关税政策对公司整体海外业务影响较小。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
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根据申万宏源刘正的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，倍轻松的合理估值约为--元，该公司现值28.49元，现价基于合理估值有0%的低估

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当前市值

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当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

倍轻松需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘正对其研究比较深入（预测准确度为23.61%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    -0.27
  • 2026E
    0.28
  • 2027E
    0.46
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    2.44%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    9.34%
    --
  • 净利率
    0.93%
  • 销售费用/利润率
    5308.84%
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    48.59%
  • 有息资产负债率(%)
    30.65%
  • 财费货币率(%)
    0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    399.70%
  • 存货/营收(%)
    7.32%
  • 经营现金流/利润(%)
    814.57%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    3.81%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    7.04%
  • 流动比率
    1.54%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    20.18%
  • 货币资金/流动负债(%)
    122.02%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -8.18%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    459.62%
  • 存货/营收环比(%)
    -10.93%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -10.01%
  • 经营性现金流/利润(%)
    814.57%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 吕功绩
    宝盈核心优势混合A
    1700000
  • 王永明
    新华中小市值优选混合
    27644
  • 张洪磊
    国新国证新利A
    12000
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行业相对指标

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    机构数量
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