国仪公司
(688828)
总市值：368.81亿
PE(静)：-6361.80
PE(2026E)：--
总股本：4.00亿
PB(静)：53.16
利润(2026E)：--
研究院小巴
公司去年的ROIC为0.11%，生意回报能力不强。去年的净利率为-0.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-11.38%，投资回报极差，其中最惨年份2022年的ROIC为-27.98%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.46亿/-8619.81万/-584.87万元，净经营资产分别为4.27亿/5.91亿/7.01亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.33/0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.11亿/1.66亿/2.22亿元，营收分别为4亿/5.01亿/6.66亿元。
详细数据
研究院小巴
公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司半年存货金额比25年12月31日的金额有大幅增加，请是因为销售订单增加前备货嘛？
答：尊敬的投资者，您好！公司存货增加主要与业务规模扩大、订单及生产交付节奏变化，以及根据客户需求进行原材料、半成品、在产品、库存商品和发出商品储备。公司采取“以产定购、适当备货”的采购模式，公司会结合在手订单、客户需求及生产安排提前组织采购和生产，存货增加与订单增长及提前备货存在一定关系。公司将持续加强存货管理，提高存货周转效率，具体情况请以公司披露内容为准。感谢您的关注！
2.请问公司，上半年亏损持续收窄，结合双束电镜、量子传感器产品的交付情况，下半年工业端客户订单有没有加速落地的趋势？公司对全年盈利改善的展望如何？尊敬的投资者，您好！公司双束电镜、量子传感等产品已形成商业化交付，公司持续推进相关产品在工业客户中的市场拓展。公司业务收入具有一定季节性，通常四季度营业收入占比较高，公司将持续提升产品交付和经营管理效率，推动收入增长、产品结构优化及规模效应释放，努力实现经营业绩持续改善。全年经营情况请以公司定期报告披露为准。感谢您的关注！3.近期海外量子计算板块行情热度较高，公司的量子精密测量相关产品，在工业领域的商业化拓展进度如何？量子相关业务未来营收占比是否会持续提升？尊敬的投资者，您好！公司已布局离子阱量子计算技术路线，并持续推进相关技术研发及应用探索。公司量子精密测量业务主要围绕自旋共振、量子传感等技术方向开展，相关产品已形成商业化交付，并持续推进量子传感在电力电网、半导体检测、生命科学、材料检测及无损检测等领域的应用拓展。相关业务收入占比变化请以公司定期报告披露为准。感谢您的关注！4.公司扫描电镜和双束电镜已进入京东方、比亚迪、宁德时代等龙头企业产线，目前这些客户是处于验证阶段还是已形成批量采购，电镜业务H1在总营收中的占比大致处于什么水平，2026年全年电镜收入的增长预期如何；电子顺磁共振波谱仪国内市占率超80%，该产品的收入贡献是否已趋于饱和，公司在自旋共振领域的下一增长点是什么（核磁共振波谱仪CN400/CN600的商业化进展如何）尊敬的投资者，您好！公司扫描电镜、双束电镜已形成批量交付，电子显微镜业务收入情况请以公司定期报告披露为准。 电子顺磁共振波谱仪经过多年发展已形成较好的市场基础，公司将通过产品迭代、下沉市场拓展和海外市场开拓等方式挖掘增长空间。 自旋共振领域的新增量还包括核磁共振波谱仪，公司已发布CN400、CN600，目前正持续推进市场导入、客户拓展。具体经营情况请以公司定期报告及相关公告为准。感谢您的关注！5.公司二季度业绩较去年同期有的较大的增长，单季实现盈利，三季度已到季末，从销售情况看是否单季实现较大盈利且已实现全年盈利？尊敬的投资者，您好！公司二季度业绩同比有所增长并实现单季度盈利，主要受业务规模增长、产品交付及收入确认等因素影响。公司业务收入具有一定季节性，三季度及全年经营情况请关注公司定期报告，以相关公告披露为准。感谢您的关注！6.公司的产品是否在先进半导体行业实现规模化销售？在医疗行业的推广是否已到结果的阶段？尊敬的投资者，您好！公司电子显微镜等产品已在半导体领域形成批量交付，相关产品可用于半导体材料分析、芯片结构表征、失效分析、截面制备及微纳加工等环节。 在医疗领域，公司量子精密测量相关技术已开展生物磁学等应用探索，目前处于应用拓展阶段。具体经营情况请以公司定期报告及相关公告为准。感谢您的关注！7.公司全年新增订单多少，与去年同期相比增长多少？尊敬的投资者，您好！公司全年新增订单及同比增幅数据，相关经营情况请关注公司定期报告及相关公告。感谢您的关注！8.公司百比特离子阱计算机研发到哪个阶段，是否即将发布？尊敬的投资者，您好！公司持续推进离子阱量子计算相关技术研发，具体产品研发阶段及发布时间请以公司正式公告和公开披露信息为准。感谢您的关注！9.想问下，公司产品有没有进入半导体量产线，特别是长鑫 跟长存的产线，还有就是目前来自半导体行业订单时多少尊敬的投资者，您好！公司电子显微镜等产品已在半导体领域形成批量交付，主要用于半导体材料分析、芯片结构表征、失效分析、截面制备及微纳加工等环节。具体客户及订单金额，请以公司定期报告及相关公告为准。感谢您的关注！10.9月5日，安徽视讯报道，公司实现国内首台商业离子阱量子计算机入住“巢湖明月”合肥超算融合计算中心，请问这批量子计算机给付金额多大，未来的订单展望如何，还有几十技术水平在行业处于什么位置尊敬的投资者，您好！公司离子阱量子计算机已实现商业化交付，并落地合肥超算融合计算中心，体现了公司相关技术由工程原型向商业化整机交付的推进。具体合同金额、订单情况等相关信息请以公司定期报告及公告为准。感谢您的关注！11.贵公司目前主要的客户群主要有哪些？对于企业特别是半导体、芯片等方向是否已经有专业的人员进行对接？目前是否有落地的案例和样板客户？尊敬的投资者，您好！公司主要客户包括高校及科研院所、企业客户两大类，覆盖半导体、先进材料、生物医药、能源勘探、先进制造等领域。针对半导体、芯片等重点方向，公司已通过销售、应用技术支持及售后服务体系开展专业对接，并依托应用中心提供样品测试、方案验证和技术支持等服务。公司已在半导体等领域形成相关行业应用案例和客户基础。具体客户及项目合作情况请以公司公开披露信息为准。感谢您的关注！12.本次世界制造产业大会公司新签多少订单，涉及哪些行业？尊敬的投资者，您好！公司积极参加世界制造业大会等行业交流活动，持续开展产品展示、技术交流及市场拓展。感谢您的关注！13.请介绍一下目前公司的各个行业的占比情况？未来哪些是重点拓展的方向？尊敬的投资者，您好！公司产品主要面向科研市场和工业市场。工业应用方向主要包括能源勘探、化学与材料、半导体、检验检测、新能源及工业设备等。细分行业收入占比请以公司公开披露信息为准。感谢您的关注！14.高端电镜目前是否覆盖了头部晶圆厂？尊敬的投资者，您好！公司高端电子显微镜产品已在半导体领域形成批量交付，具体客户及项目情况请以公司公开披露信息为准。感谢您的关注！15.公司作为量子科技的领军企业，上市后是否可以通过资产收购尽快做大做强企业，更好报投资者。尊敬的投资者，您好！公司将继续聚焦量子精密测量、量子计算及高端科学仪器主业，通过持续研发创新、产品产业化和市场拓展提升核心竞争力与经营质量。对于资产收购等外延发展机会，公司将围绕主业协同、技术互补和产业整合进行审慎评估；如涉及达到披露标准的重大事项，公司将依法依规履行决策程序和信息披露义务，以长期稳健发展报投资者。感谢您的关注！16.请问三季度的订单会在今年年内发货验收吗？交付周期多少时间尊敬的投资者，您好！公司产品交付及验收周期受产品类型、配置复杂度、客户现场条件及验收安排等因素影响，不同项目存在差异。公司将按照合同约定积极推进生产、发货、安装调试和验收工作，持续加强项目交付管理。具体经营及收入确认情况请以公司定期报告及相关公告为准。感谢您的关注！17.对于量子计算中解决decoherence问题，国外有超导路线，请问公司是否会选择该路线尊敬的投资者，您好！量子计算目前处于多条技术路线并行发展阶段，公司现阶段量子计算整机产品主要采用离子阱技术路线。后续具体研发进展及产品路线以公司公开披露信息为准。感谢您的关注！详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
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根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，国仪公司的合理估值约为--元，该公司现值92.20元，现价基于合理估值有0%的低估
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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
国仪公司需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
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财报摘要
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项目2025评级
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ROIC0.10%
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利润5年增速----
-
营收5年增速----
-
净利率-0.87%
-
销售费用/利润率--
-
股息率--
财报体检
财务排雷 综述：可能有财务风险。
-
项目数值
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货币资金/总资产(%)8.07%
-
有息资产负债率(%)23.20%
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财费货币率(%)0.09%
-
应收账款/利润(%)--
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存货/营收(%)46.74%
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经营现金流/利润(%)--
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)-16.53%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-0.31%
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流动比率1.29%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)-4.88%
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货币资金/流动负债(%)28.13%
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盈利质量瑕疵数4
盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)--
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应收账款/利润3年变动比例(%)--
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存货/营收环比(%)25.81%
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在建工程/利润(%)--
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在建工程/利润环比(%)--
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)--
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经营性现金流/利润(%)--
行业相对指标
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