华锦股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华锦股份

(000059)

总市值：86.05亿

PE(静)：122.40

PE(2024E)：25.87

总股本：15.99亿

PB(静)：0.62

利润(2024E)：3.33亿

研究院小巴

从公司最新一期2023年的财务报表来看，在盈利能力方面，产品或服务近期勉强保本，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。赚钱能力常年一般，历史上有过挺难赚钱的时候，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表，近期即将扭亏为盈。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的5.92%分位值，距离近十年来的中位估值还有34.03%的上涨空间。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：您好！我来自四川大决策请公司产能情况如何呢？科技创新取得哪些新成果？

答：尊敬的投资者你好，公司主要产品产能为柴油 180万吨，煤油 80万吨，润滑油基础油 90万吨，乙烯 50万吨，聚乙烯 30万吨，聚丙烯 25万吨，苯乙烯 15万吨，道路沥青 100万吨，尿素 132万吨，了解相关信息可查阅公司定期报告。科技创新方面公司 2023 年立项重点研发项目 41项，成功研制聚烯烃产品新牌号 12个，新增车用油、工业用油、船用油、特种用油等成熟配方 169个。感谢关注！

2.请问任董，公司股价长期低于净资产，是否考虑用前期募集的30亿部分资金进行购

尊敬的投资者你好，公司目前未有相关计划。感谢关注！

3.请问，2023 年 1.2 季度国际原油期货均价与 3.4 季度均价几乎持平，人民∶汇率也基本持平，为何 1.2季度亏损 6亿多，而 3.4季度盈利 7 亿多，2024 年 1 季度又亏损 5 亿，应收款比上年末增加了 6 亿多，变魔术似的。产品与中石化类似，中石化同样是石油加工，全年盈利很多。请从管理角度解释，是否有人为做账。

尊敬的投资者你好，公司严格执行《会计法》，遵守国家法律法规及财经纪律。谢谢！

4.业绩为什么每年一季度如此差

尊敬的投资者你好，一季度受国际原油市场波动、汇率变化、石化行业下游需求不足等素影响，导致公司总体效益下降。

5.你公司近几年发布的财务报告，不论国际油价上涨还是下跌，对你公司都是负面影响，上涨了就计提，下跌了就说原材料跌价，你公司的盈利到底靠什么？请做一下解释。

尊敬的投资者你好，公司严格按照《企业会计准则》相关规定计提存货减值准备，感谢关注！

6. 华锦盈利基本上靠产品与原材料（原油）不对称涨价，原材料和产品停止涨价或原材料跌价往往该公司却是亏损，这是为什么？

尊敬的投资者你好，公司从原油采购到加工再到产品销售大约需要较长周期，感谢关注！

7.尊敬的任勇强董事长，您好作为一个忠实的华锦股份盘锦本地股民，一直关注着华锦的发展.想向您咨询下最近市场上偏苯三酸酐价格暴涨，作为龙头生产原料供应商，请问对公司业绩有和影响？另外您爷作为联合化工的董事长，请问华锦股份何时.以什么样的方式加入到联合化工的建设？股民非常期待您能详细解下。非常感谢

尊敬的投资者你好，首先感谢您对公司长期以来的支持和信赖。公司偏三甲苯产品近期涨幅明显，成为公司新的盈利增长点；联合石化项目建设有序推进，公司将在适当的时间以适当的方式参与，请关注公司公告信息。谢谢！

8.你司市值管理有什么措施？长期低于净资产怎么解释？

尊敬的投资者你好，公司始终秉持积极态度开展市值管理工作，多年来也保持了较的高现金分红比例，然而受行业及市场等因素影响公司股价低迷。公司将会努力做好生产经营工作，提升盈利水平，更好地馈公司股东。

9.华锦的官网新闻 2 月 1 日后就不再更新，是要更换网站到华锦阿美吗？

尊敬的投资者你好，公司目前暂无相关计划。

10.贵司作为兵器工业集团石化平台上市公司，却在二级市场表现如此孱弱，是否考虑主动购股票退出二级市场？

尊敬的投资者你好，公司目前没有购计划。感谢关注！

11.要求公司购股票

尊敬的投资者你好，公司目前没有购计划。感谢关注！

12.董事长你好！股价股价历史低位，为什么公司不购？公司股票，如果公司购股票，可以大大提振股民的信心，公司融资近 30亿，为什么不做投资？

尊敬的投资者你好，目前公司没有购计划；公司严格遵守募集资金使用相关规定，谨慎对待募集资金投向变更工作。感谢关注！

13.贵司对二季度业绩是否有信心？能否扭亏？

尊敬的投资者你好，公司将进一步强化责任担当，聚力改革创新，通过内外兼修、优化运行、抢抓市场和政策机遇、改造提升等超常措施，全力挖潜、逆势突破，努力提高经营质量，感谢关注！

14.请问任总，化工类很多公司多实现盈利，贵公司二季度是否有盈利的希望。

15.请问刘总，汇率原油价格长期严重影响公司业绩，是否有具体计划针对性改善确保稳定盈利。

16. 请问任董，在一季度亏损 5 亿的情况下，上半年能否做到盈利。

17. 请问公司，股价长期跌破净资产，公司管理层有啥措施稳定股价吗？是否购公司股票？另外，公司 2023年四季度盈利，2024年一季度为何严重亏损？公司管理层是否有做任何反思。

尊敬的投资者你好，目前公司没有购计划；一季度受国际原油市场波动、汇率变化、石化行业下游需求不足等素影响，导致公司总体效益下降。

18.你公司高管存在即是华锦股份的董监高也是联合石化的董监高，这种情况下，联合石化是否给兼职的高层薪酬？

尊敬的投资者你好，公司未有相关情况发生。感谢关注！

19.你公司股票近期波动很频繁，尤其是在一季度预告出来前涨停，出来后跌停，是否存在内部消息泄露？你公司证券部门是否及时跟踪公司股票波动，是否向管理层报告？你公司股价长期低于净资产，在市值管理的要求下，你公司作为央企是否是失职？你公司之前募集的近 30亿资金，一直补充流动资金或现金理财，不去研究投资新的业务或领域，也不在股价低迷的时候去购股票稳定市场，这极大的损害了投资者的利益，后续是否有变化？

尊敬的投资者你好，公司严格遵守上市公司信息披露管理的相关法律规定，募集资金的使用情况请关注公司公告！

20.董事长，你们好，股价长期低迷，公司不购股票，但是员工可以增持啊，什么你们领导班组成员都没有，谁愿意购买一点点，哪怕是一点点，也可以提振股民的信心呐

尊敬的投资者你好，感谢你的建议！

21.啥时候 st

尊敬的投资者你好，公司没有退市风险。感谢关注！

22. 领导您好现在公司库存多吗？

尊敬的投资者你好，公司库存目前保持正常经营水平。感谢关注！

23.明年为十四五规划收官之年，贵司近来业绩如此表现且联合石化项目网上相关消息预计 2026 年投产，身为贵司投资者十分担忧贵司能否达到华锦股份“十四五”规划目标。

复尊敬的投资者你好，公司始终坚持稳中求进总基调和高质量发展要求，保持战略定力，坚定必胜信心，努力为十四五规划收官交上满意的卷。感谢关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据光大证券赵乃迪的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华锦股份的合理估值约为--元，该公司现值5.38元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华锦股份需要保持77.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师赵乃迪对其研究比较深入（预测准确度为35.60%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

2.62
2025E

5.16
2026E

6.78

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财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

1.07%
利润5年增速

-59.24%

--
营收5年增速

4.49%

--
净利率

0.18%
销售费用/利润率

465.78%
股息率

0.23%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

39.70%
财费货币率(%)

0.03%
应收账款/利润(%)

1289.67%
存货/营收(%)

15.90%
经营现金流/利润(%)

1380.14%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

5.87%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

9.66%
流动比率

5.04%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

78.41%
货币资金/流动负债(%)

213.24%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

226.31%
应收账款/利润3年变动比例(%)

542.59%
存货/营收环比(%)

26.16%
在建工程/利润(%)

196.20%
在建工程/利润环比(%)

103.98%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

36.04%
经营性现金流/利润(%)

1380.14%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
闵良超

汇丰晋信大盘股票A

14684912
陈平闵良超

汇丰晋信新动力混合A

11671446
杨行远肖婵

太平灵活配置

6890919
马芳

国金300指数增强A

528100
鉏国彬翟云飞

上银中证500指数增强型A

382500

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行业相对指标