中国长城诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中国长城

(000066)

总市值：465.16亿

PE(静)：-31.46

PE(2025E)：1192.71

总股本：32.26亿

PB(静)：4.25

利润(2025E)：0.39亿

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生意好坏

去年的净利率为-10.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.52%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-5.18%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

融资分红

公司上市28年以来，累计融资总额266.98亿元，累计分红总额18.55亿元，分红融资比为0.07。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表，近期即将扭亏为盈。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司于 2025年 5月 20日举办 2024年度暨 2025年一季度网上业绩说明会，就投资者关心的进行沟通交流。相关信息如下：

答：尊敬的投资者，您好。2024年公司研发人员数量为4161人，研发人员数量占比为31.12%；2023年研发人员数量为4708人研发人员数量占比为32.11%，2024年较2023年研发人员数量变动比例为-11.62%，占比变动比例为-0.99%。感谢您的关注。

2.中国长城有没有并购重组的计划？

尊敬的投资者，您好。公司目前暂无相关计划。感谢您的关注。

3.公司本期盈利水平如何？

尊敬的投资者，您好。公司2024年年度处于亏损状态。感谢您的关注。

4.公司连续两年业绩亏损，今年一季度也是亏损状态，而公司的股票从去年11月份开始，至今维持了近半年的连续阴跌，至少从股票表现来看，市场对于公司未来存在较大担忧。请问管理层是否注意到，有没有明确地提升经营业绩的举措，以及稳定股票市场的措施。

尊敬的投资者，您好，公司管理层注意到了公司业绩和股价的情况。公司2025年将按照集团公司“十四五”规划要求，坚持“芯端一体、端网融合，双核驱动、有机发展”的发展战略紧抓市场机遇，提升经营业绩，具体举措如下1.全力开拓市场计算产业抢抓信创市场机遇，发展服务器业务，落实鹏腾业务战略，推动国产飞腾I服务器应用推广；系统装备业务围绕强军任务，巩固通信领域优势，发展海洋信息等业务。2.持续研发创新立足产业前沿，深耕智算产业，加强技术预研，强化研发管理和产业协同，以市场为导向开展产品研发。 3. 强化业务管控深化企业改革，提升重点业务盈利能力，治理亏损企业，优化产品业务结构，加强经营计划和预算管理，建立考核激励机制。 4. 持续精益管理健全运营体系，解决“两金”问题，抓好产能优化清理低效无效资产，深化降本控费，建设供应链现代化管理体系在稳定股票市场方面，公司将从做好公司经营管理、提升信息披露质量、保持与资本市场良好沟通，多渠道、多举措维护上市公司市值。公司管理层对公司未来充满信心，始终坚信长期稳健的发展是市值增长的重要基础。感谢您的关注。

5.中国长城是信创的龙头企业，想了解一下，它在政府单位的市占率，和未来发展的空间，国产替代的进展情况如何？

尊敬的投资者，您好。国内信创整机行业呈现出政策深化、技术攻坚与市场活力共振的态势，公司的信创业务呈现出稳步增长趋势。感谢您的关注。

6.今年还有购计划吗？

尊敬的投资者，您好，公司暂无相关计划，感谢您的关注。

7.公司之后的盈利有什么增长点？

尊敬的投资者，您好。公司之后的业务增长点主要体现在以下几个方面1、2025年将抢抓新一轮信创市场机遇，进一步做大信创产业规模。2、公司是国内规模最大、技术最强的服务器及台式机电源研制厂商，公司将继续深耕持续增长的电源市场。3、系统装备业务将迎来市场恢复，公司预计2025年可形成收入的新增量。感谢您的关注。

8.公司积极布局信创市场，推出多款自研产品，如S5000c、D3000请问今明两年，信创产品订单情况？

尊敬的投资者，您好。2025年，公司将抢抓新一轮信创市场机遇，进一步做大信创产业规模。感谢您的关注。

9.请问公司2024年净利润亏损的主要原因有哪些？在2025年有哪些措施进行提升？多谢。

尊敬的投资者，您好。2024年利润亏损的主要原因一是受市场竞争加剧、行业政策和产业周期调整等因素影响，导致公司毛利率下降，整体盈利空间受到进一步挤压。二是为进一步聚焦主责主业，加快推动转型升级，公司主动调整业务结构，致使阶段性成本费用较上年同期增加。三是根据公司业务发展情况和外部经济形势，按照企业会计准则及公司会计政策等相关规定，公司基于谨慎性原则对各类资产进行全面检查和减值测试，计提相关资产减值准备。2025年提升经营业绩具体举措如下①全力开拓市场计算产业抢抓信创市场机遇，发展服务器业务，落实鹏腾业务战略，推动国产飞腾I服务器应用推广；系统装备业务围绕主责主业，巩固通信领域优势，发展海洋信息等业务。②持续研发创新立足产业前沿，深耕智算产业，加强技术预研强化研发管理和产业协同，以市场为导向开展产品研发。③强化业务管控深化企业改革，提升重点业务盈利能力，治理亏损企业，优化产品业务结构，加强经营计划和预算管理，建立考核激励机制。④持续精益管理健全运营体系，解决“两金”问题，抓好产能优化，清理低效无效资产，深化降本控费，建设供应链现代化管理体系。感谢您的关注。

10.公司跟华为有无相关合作？如有具体是哪些方面的合作？

尊敬的投资者，您好。公司期待与行业内更多友商合作共建产业生态，感谢您的关注。

11.中国长城股票近期表现低迷，公司能否进行市值管理一下。

尊敬的投资者，您好！近年来公司通过推动股份购的同时，持续聚焦主业，加大研发投入，积极拓展市场，提升公司的内在价值和长期投资价值，以报广大投资者。感谢您的关注12.行业以后的发展前景怎样？

尊敬的投资者，您好，计算产业正从通用计算走向智能计算。近期国务院国资委召开的“I赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会也提出中央企业应夯实发展基础底座，把主要资源集中投入到最需要、最有优势的领域，加快建设一批智能算力中心，以更好地发挥跨央企协同创新平台的作用。公司密切关注行业趋势，紧抓行业发展机遇，感谢您的关注。

13.请问贵公司后续会采购昇腾I芯片吗？

尊敬的投资者，您好。公司根据客户订单、生产经营需求评估原材料采购情况，感谢您的关注。

14.能否介绍一下近期的机构调研情况？

尊敬的投资者，您好！公司与投资者互动活动情况，请关注和查阅公司在巨潮资讯网披露的《投资者关系活动记录表》感谢您的关注。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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