美的集团诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

美的集团

(000333)

总市值：6433.87亿

PE(静)：14.64

PE(2026E)：13.82

总股本：76.28亿

PB(静)：2.76

利润(2026E)：465.31亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为12.36%，历来生意回报能力强。去年的净利率为9.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.92%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为12.03%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市13年以来，累计融资总额449.79亿元，累计分红总额1681.70亿元，分红融资比为3.74。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为84.8%/--/--，净经营利润分别为320.73亿/368.23亿/424.7亿元，净经营资产分别为378.29亿/-137.02亿/-245.09亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.12/-0.14/-0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-428.95亿/-549.86亿/-578.74亿元，营收分别为3720.37亿/4071.5亿/4564.52亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（光大证券的洪吉然预测准确率为92.46%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是83.94元，公司股价距离该估值还有0.47%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为6.22%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为15.35，其中净金融资产-608.78亿元，预期净利润465.31亿元。

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该公司被4位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括睿远基金的赵枫，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名第二，其现任基金总规模为72.60亿元，已累计从业11年257天。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司回购的进度如何？

答：公司第五届董事会第七次会议审议通过的 2025 年 15-30 亿购方案，本年度内购金额为 14.90 亿元，并于 2026 年 3 月 30 日达购金额上限。

2026 年 3 月 30 日召开第五届董事会第十三次会议，审议通过了《关于以集中竞价方式购公司股股份的方案》，购方案金额为65-130 亿元。截至 2026 年 7 月 17 日，已购金额为 67.16 亿元。

本年度购金额合计为 82.06 亿元。

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