美的集团诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

美的集团

(000333)

总市值：5432.77亿

PE(静)：14.09

PE(2025E)：12.52

总股本：76.74亿

PB(静)：2.36

利润(2025E)：433.72亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为12.03%，历来生意回报能力强。去年的净利率为9.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.06%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为12.03%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（开源证券的周嘉乐预测准确率为96.95%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是76.91元，公司股价距离该估值还有8.65%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为9.81%。

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该公司被6位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括易方达基金的萧楠，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为304.66亿元，已累计从业12年311天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在人形机器人上，有什么规划？

答：公司于 2017 年收购德国库卡，进入工业机器人领域，并纳入公司机器人与自动化业务。在 2017 年 3 月家博会上，公司宣布致力于成为“领先的消费电器、暖通、机器人及自动化系统的科技集团”。在库卡的经营中，公司积累了轮足行走、机器视觉、机械动力设计等基础能力。

在大模型开源的时代背景下，公司通过自己开发的美言大模型，结合原有的硬件基础，开发出自己的人形机器人。目前，人形机器人的研发，公司主要聚焦三个方面一是机器人核心零部件的研究、开发和应用；二是家电机器人化，在家电产品中融入机器人和 I 技术，例如视觉识别、机械臂运用以及人机交互技术等；三是聚焦机器人整机开发，深入挖掘应用场景，积极布局核心技术。

2025 年 3 月 17 日，美的集团发布了人形机器人样机，能完成握手、跳舞、开瓶盖、打螺丝等多种动作。同年 5 月，美的机器人开始进入美的洗衣机荆州工厂，并开始参与信息收集、设备维护、固定巡检等任务，以及参与设备上下料、物料搬运等标准化作业流程。

对于美的机器人来说，工业领域的应用还只是个开始。工厂场景的验证，将为家庭非结构化环境积累数据基础。公司也在探索人形机器人在 4 个典型场景的应用，包括收纳、清洁、洗衣、做饭，加紧面向 C端落地。公司预计将在今年下半年，美的人形机器人将进入线下商业类门店场景，提供展示产品介绍、咖啡制作等服务。与此同时，美的还将开展将传统家电改造成具身智能载体的“家电机器人”。

未来，公司会重点关注面向人形机器人的灵巧手、仿生臂和腿的设计，让它具有更柔性、更灵巧的操作能力。并配合数据收集，正式升级人形机器人的“大脑”，进一步提高美的人形机器人的性能。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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