潍柴动力

(000338)

总市值：2561.83亿

PE(静)：23.43

PE(2026E)：17.96

总股本：86.40亿

PB(静)：2.68

利润(2026E)：142.63亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.18%，生意回报能力一般。去年的净利率为5.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.39%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为3.17%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市19年以来，累计融资总额169.03亿元，累计分红总额404.95亿元，分红融资比为2.4。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.9%/22%/22.9%，净经营利润分别为112.12亿/142.78亿/136.8亿元，净经营资产分别为627.4亿/647.63亿/597.9亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.13/-0.13/-0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-275.8亿/-279.7亿/-345.84亿元，营收分别为2139.58亿/2156.91亿/2318.09亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（长江证券的高伊楠预测准确率为82.45%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是31.1元，公司股价距离该估值还有4.89%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为26.17%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为19.82，其中净金融资产-265.1亿元，预期净利润142.63亿元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司产业布局及发展情况

答：潍柴动力已从早年单一发动机制造企业，逐步成长为全球领先的高端装备跨国集团，构建了全球范围内最完整的装备制造产业链生态，具有极高的产业韧性。

公司打造了全应用场景以及传统能源、清洁能源及新能源多能源动力系统。动力总成系统覆盖商用车、工程机械、农业装备、智能物流等多元终端场景，产业韧性突出，可有效平滑行业波动。同时，公司通过战略控股工业车辆和供应链解决方案的全球领导者之一凯傲集团，收购中国领先的智慧农业整体解决方案服务商潍柴雷沃智慧农业，战略切入智慧物流和农业装备领域，成长为“动力系统+重卡+智慧物流+农业装备”制造龙头。

公司电力能源业务于 2026 年正式升级为集团独立业务板块，相关技术与产业布局已积淀多年，正加速成长为“综合电力能源解决方案提供商”。公司先后收购法国博杜安、战略投资美国 PSI、英国希锂斯公司，打造了“柴油发电+天然气发电+SOFC”全谱系发电产品，开辟了欧洲、美国等海外电力能源渠道，通过产品出口、海外子公司与全球电力设备龙头伙伴深度合作，快速切入数据中心等高增长领域，目前已迈入业绩兑现阶段。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据长江证券高伊楠的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，潍柴动力的合理估值约为31.10元，该公司现值29.65元，现价基于合理估值有4.89%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

潍柴动力需要保持19.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师高伊楠对其研究比较深入（预测准确度为82.44%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    145.35
  • 2027E
    185.44
  • 2028E
    219.53
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    8.17%
  • 利润5年增速
    2.00%
    --
  • 营收5年增速
    3.27%
    --
  • 净利率
    5.90%
  • 销售费用/利润率
    124.61%
  • 股息率
    1.58%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    21.32%
  • 有息资产负债率(%)
    9.19%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    411.97%
  • 存货/营收(%)
    16.38%
  • 经营现金流/利润(%)
    262.39%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    1.25%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -1.65%
  • 流动比率
    1.19%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    29.72%
  • 货币资金/流动负债(%)
    86.18%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    31.07%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -31.15%
  • 存货/营收环比(%)
    7.78%
  • 在建工程/利润(%)
    39.16%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -8.29%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    17.54%
  • 经营性现金流/利润(%)
    262.39%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 杨斯琪 张金志
    华夏国证自由现金流ETF
    16542352
  • 姚曦
    广发中证工程机械主题ETF
    15339114
  • 彭炜
    中欧阿尔法混合A
    9852309
  • 林清源
    平安鼎越混合(LOF)A
    8256800
  • 林清源
    平安鑫安混合A
    7914100
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行业相对指标

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