许继电气

(000400)

总市值：219.34亿

PE(静)：19.63

PE(2025E)：15.40

总股本：10.19亿

PB(静)：1.90

利润(2025E)：14.24亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为10.05%，生意回报能力一般。去年的净利率为7.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.49%，中位投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为3.58%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市28年以来，累计融资总额31.68亿元，累计分红总额18.76亿元，分红融资比为0.59。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到14.8%，能撑起当前市值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：今年上半年国网和南网的智能电表招标情况比去年如何？今年公司的智能电表在全球的业务拓展情况？

答：您好！国家电网有限公司 2025年第三十一批采购（营销项目第一次计量设备招标采购）2025年 4月 25 日发布招标公告，截至目前还未公示招标结果；南方电网 2025 年第一批计量产品还未发布招标公告；公司将积极参与相关主体的智能电表招标项目。公司智能电表业务持续拓展南美、东南亚、非洲等市场，同时辐射周边市场项目机会。感谢您的关注！


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中信证券华夏的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，许继电气的合理估值约为24.76元，该公司现值21.53元，现价基于合理估值有15.01%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

许继电气需要保持14.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师华夏对其研究比较深入（预测准确度为77.45%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    14.25
  • 2026E
    17.31
  • 2027E
    19.54
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    10.04%
  • 利润5年增速
    23.42%
    --
  • 营收5年增速
    9.50%
    --
  • 净利率
    7.56%
  • 销售费用/利润率
    64.49%
  • 股息率
    0.64%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    1.33%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    696.32%
  • 存货/营收(%)
    17.33%
  • 经营现金流/利润(%)
    116.29%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.17%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -2.82%
  • 流动比率
    1.70%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    52.32%
  • 货币资金/流动负债(%)
    150.80%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -11.56%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -16.43%
  • 存货/营收环比(%)
    12.04%
  • 在建工程/利润(%)
    15.96%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -14.83%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -6.26%
  • 经营性现金流/利润(%)
    116.29%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 罗文杰
    南方中证500ETF
    9217509
  • 蓝小康 沈悦 柳世庆
    中欧价值发现混合A
    2924700
  • 张迎军
    博道嘉丰混合A
    1440000
  • 石磊
    银河银泰混合
    1200000
  • 张迎军
    博道嘉泰回报混合
    1152400
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行业相对指标

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    上海盘京投资管理中心(有限合伙) 汪林森
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    通过深圳证券交易所“互动易平台”“云访谈”栏目,参与许继电气2024年半年度业绩说明会的投资者
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