英特集团诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

英特集团

(000411)

总市值：56.37亿

PE(静)：11.24

PE(2026E)：--

总股本：5.65亿

PB(静)：1.04

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为8.77%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为1.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.78%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为7.3%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市30年以来，累计融资总额22.72亿元，累计分红总额7.32亿元，分红融资比为0.32。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.8%/10.5%/7.2%，净经营利润分别为5.89亿/6.12亿/6.04亿元，净经营资产分别为54.29亿/58.26亿/83.53亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.15/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为44.86亿/48.92亿/70.09亿元，营收分别为320.52亿/333.52亿/336.79亿元。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到3.4%，就能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产9469.15万元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司基本情况介绍

答：二、投资者提问与

（一）公司主要业务及运营模式

公司主要业务为药品、中药、生物制品以及医疗器械的批发与零售。公司运营模式为向上游医药生产或供应企业采购产品，再批发至下游的医疗机构、药店、经销商等，也通过零售终端直接面向消费者销售。

（二）公司主营收入主要构成情况

2025 年，公司实现营业收入 336.79亿元，其中，按行业分类，医药批发实现营业收入 298.47亿元，医药零售 36.11亿元；按产品分类，药品类实现营业收入 314.49 亿元，器械耗材类 20.08亿元。

（三）公司有何创新举措？

公司聚焦产业链整合、供应链优化与经营模式突破，持续推动业务模式创新与价值提升。持续探索英特云药房、跨境电商、总代总销等创新业务，积极构建多元化增长曲线，为公司可持续发展培育新兴动能。创新内部管理模式，聚焦公司业务及管理实际需求，上线数智化管控助手，成功实现客户分析、供应链监控、业务风控等关键环节 8项数字化应用场景落地，提升内部管理效率，实现降本增效。

（四）公司收购华通医药的目的

华通医药批发业务在基层公立医疗市场具有明显优势，同时旗下零售板块华通连锁属于医药零售百强企业，与公司现有业务形成较高协同。该交易符合公司战略规划及业务发展需要，有助于提升公司医药批发及零售业务在浙江市场的占有率，增强对上游供应商的议价能力和终端消费者的影响力，推动公司高质量发展。

（五）公司在加强投资者沟通和市值管理方面有什么新的考虑？

公司高度重视市值管理工作，将通过推动主营业务高质量发展、加强投资者关系管理、提升现金分红比例、规范内部治理、做好信息披露等工作，助力公司价值提升。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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