徐工机械诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

徐工机械

(000425)

总市值：1064.64亿

PE(静)：19.98

PE(2025E)：13.36

总股本：118.16亿

PB(静)：1.80

利润(2025E)：79.66亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为6.17%，生意回报能力一般。去年的净利率为5.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

融资分红

公司上市29年以来，累计融资总额521.72亿元，累计分红总额104.97亿元，分红融资比为0.2。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的98.68%分位值，距离近十年来的中位估值还有25.99%的下跌空间。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括易方达基金的王元春，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为9.76亿元，已累计从业6年139天，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：（一）目前矿机产品矩阵，对矿山机械的整体规划？

答：宽体车业务注入到徐工机械后，将与公司的两桥矿车、矿挖、电铲、铰卡产品协同发展，形成行业内产品系列最齐全、竞争力最强的露天矿山机械挖、装、运成套化解决方案，为全球矿山客户提供一站式服务。

此次整合徐工集团、徐工机械下属的矿山机械相关产业，有助于资源集约化发展和协同价值最大化，徐工机械将重点打造矿山机械成为徐工机械“第二曲线”战略新兴产业和增长极。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据广发证券代川的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，徐工机械的合理估值约为--元，该公司现值9.01元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

徐工机械需要保持26.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师代川对其研究比较深入（预测准确度为67.31%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

62.88
2025E

79.81
2026E

104.41

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财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

6.16%
利润5年增速

20.24%

--
营收5年增速

15.89%

--
净利率

5.63%
销售费用/利润率

125.83%
股息率

2.56%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

12.87%
有息资产负债率(%)

28.12%
财费货币率(%)

0.03%
应收账款/利润(%)

830.90%
存货/营收(%)

33.79%
经营现金流/利润(%)

67.04%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

8.44%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

13.13%
流动比率

1.33%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

8.75%
货币资金/流动负债(%)

33.85%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-3.77%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

3.84%
在建工程/利润(%)

39.08%
在建工程/利润环比(%)

-25.29%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-1.61%
经营性现金流/利润(%)

67.04%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
劳杰男

汇添富价值精选混合

51310833
蓝小康

中欧红利优享灵活配置混合A

35897382
袁维德

中欧价值智选混合A

33385400
彭炜

中欧阿尔法混合A

26958012
杜猛

摩根新兴动力混合A

20699300

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行业相对指标