风华高科诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

风华高科

(000636)

总市值：761.89亿

PE(静)：268.91

PE(2026E)：101.27

总股本：11.57亿

PB(静)：6.10

利润(2026E)：7.52亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.69%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.7%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为0.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市30年以来，累计融资总额83.15亿元，累计分红总额16.95亿元，分红融资比为0.2。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.9%/5.3%/4.7%，净经营利润分别为1.81亿/3.31亿/2.85亿元，净经营资产分别为62.31亿/61.86亿/61.19亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.09/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.25亿/4.43亿/3.78亿元，营收分别为42.21亿/49.39亿/57.56亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为95.18，其中净金融资产45.81亿元，预期净利润7.52亿元。

详细数据

研究院小巴

该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括财通基金的金梓才，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为565.48亿元，已累计从业11年269天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：能详细介绍一下公司的各产品线的产能情况，和产能利用率吗？包括，MLCC，电阻，电感等。公司目前用于 AI 算力中心的的钽电容是否能够出货了？

答：您好，近年来公司持续聚焦主业发展，完成“祥和工业园高端电容基地建设项目”和“新增月产 280 亿只片式电阻器技改扩产项目”两个募投项目建设，并在近期新增投资建设一批新项目——“高端电阻技改扩产项目”、“新增月产 1亿只大电流叠层电感器技改扩产项目”等，产能规模持续扩大；公司目前产能利用率持续保持在较高水平；钽电容为公司销售产品之一,主要应用于家电、通讯、汽车电子和工业电源等领域。感谢您的关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据野村东方国际证券戴洁的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，风华高科的合理估值约为--元，该公司现值65.85元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

风华高科需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师戴洁对其研究比较深入（预测准确度为19.56%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

7.35
2027E

8.65
2028E

8.98

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

1.68%
利润5年增速

-8.43%

--
营收5年增速

5.85%

--
净利率

4.95%
销售费用/利润率

37.72%
股息率

0.45%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

1.00%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

509.21%
存货/营收(%)

20.61%
经营现金流/利润(%)

150.23%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.40%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-12.52%
流动比率

2.33%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

20.82%
货币资金/流动负债(%)

176.63%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-6.24%
应收账款/利润3年变动比例(%)

81.78%
存货/营收环比(%)

16.06%
在建工程/利润(%)

33.02%
在建工程/利润环比(%)

-59.07%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-2.39%
经营性现金流/利润(%)

150.23%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
张明昕

华商均衡成长混合A

20469882
金梓才

财通成长优选混合A

19620934
张明昕

华商优势行业混合A

11740780
张明昕

华商致远回报混合A

9352900
金梓才

财通价值动量混合A

8520350

更多>

行业相对指标