茂化实华诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

茂化实华

(000637)

总市值：20.02亿

PE(静)：-14.12

PE(2026E)：--

总股本：5.20亿

PB(静)：4.18

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-5.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.47%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-7.38%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报38份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

融资分红

公司上市30年以来，累计融资总额2.11亿元，累计分红总额10.33亿元，分红融资比为4.88。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.1亿/-8926.62万/-1.6亿元，净经营资产分别为15.36亿/14.2亿/12.39亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.07/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.38亿/2.46亿/2501.88万元，营收分别为45.48亿/37.55亿/31.08亿元。

详细数据

研究院小巴

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-7.94亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司于 2026 年 5月 21 日（星期四）16:00-17:00 在深圳证券交易所互动易云访谈平台举行 2025 年度网上业绩说明会，本次年度业绩说明会采用图文互动的方式举行。业绩说明会答环节内容如下：

答：公司于 2026 年 5月 21 日（星期四）1600-1700 在深圳证券交易所互动易云访谈平台举行 2025 年度网上业绩说明会，本次年度业绩说明会采用图文互动的方式举行。业绩说明会问环节内容如下

1.2026 年一季度归母净利润同比有所增长，请介绍下公司业绩增长的原因。主要是做了哪些方面的改善？

尊敬的投资者，您好！2026 年一季度公司业绩实现稳步增长，核心得益于公司持续夯实盈利基础、提升经营效能, 精准对接市场需求，不断拓宽产品市场覆盖面、提升市场占有率，重点围绕原料与能源两大关键成本领域，切实实现降本增效、提质降耗，有效降低企业运营成本，持续提升核心盈利能力。感谢您的关注！

2.公司在装置安全运维、环保达标排放上有哪些常态化管理措施？

尊敬的投资者，您好。安全生产与环保合规是公司生存发展的生命线，公司以 HSE 管理体系为核心，加强安全和环保管理，实施重奖重罚制度，持续提升安环水平；一是压实全链条安全责任，严格直接作业管理，狠抓“三违”与现场隐患整改；二是健全双重预防机制，开展常态化安全培训与“双盲”演练；三是建设完善安全风险智能管控平台，强化线上线下的监测管控。

3.作为地方国资背景上市企业，公司是否依托国企改革政策契机，有做大做强主业、整合产业资源的相关考量？

尊敬的投资者，您好！公司作为地方国资控股上市公司，始终聚焦石化主业发展，主动把握国企改革及产业升级政策机遇，夯实主业经营基本面、优化经营质量。同时，公司持续关注产业资源整合、产业链延伸等相关机遇。若后续涉及相关重大事项，公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。感谢您的关注。

4.公司去年整体经营情况如何？

尊敬的投资者，您好！2025 年公司实现营业收入 31.07 亿元，同比减少 17.23%；实现归属于上市公司股东的净利润-1.41 亿元，同比减少 69.92%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.61 亿元，同比增加 14.63%。感谢您的关注！5.公司后续有无现有装置节能技改、降本增效、工艺升级的相关计划，进一步提升经营盈利能力？

尊敬的投资者，您好。公司一直重视持续推进现有装置节能技改与工艺升级，如热能综合利用、能源合同管理等，同步优化操作、严控能耗物耗，后续将持续投入，降本增效、提升公司盈利水平。感谢您的关注。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询