长春高新

(000661)

总市值：407.08亿

PE(静)：15.75

PE(2025E)：14.25

总股本：4.08亿

PB(静)：1.73

利润(2025E)：28.56亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为9.65%，生意回报能力一般。去年的净利率为20.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

融资分红

公司上市29年以来，累计融资总额83.05亿元，累计分红总额37.60亿元，分红融资比为0.45。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。该公司业绩周期性明显，假设未来在盈利能力25%分位的时候，给20倍估值对应620.13亿元市值。根据公司和所处行业历史业绩周期规律线性外推，估值不贵，若经营发生重大变故则不适用。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括大成基金的徐彦，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为173.21亿元，已累计从业11年91天，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：未来创新药研发这块国内也是肉眼可见的内卷，对创新药研发这款公司领导一定要有长期战略眼光，1.要有选择性进行研发，重视研发投入和产出比。 2.除了生长激素业务出海是重中之重，未来创新药出海业务也要有长远规划，尤其是出海美国以外的国家，早做相关出海规划，抢占先机，24年底恒瑞海外潜在交易额已经达到 140亿美元，出海才是公司的星辰大海，时不我待，公司这块一定要重视起来。

答：感谢您对公司的关注和建议！公司会积极通过“精选管线 +国际化”双轮驱动打开长期估值提升空间。


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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华泰证券代雯的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，长春高新的合理估值约为--元，该公司现值99.79元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

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当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

长春高新需要保持3.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师代雯对其研究比较深入（预测准确度为61.47%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    21.80
  • 2026E
    23.92
  • 2027E
    26.07
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    9.65%
  • 利润5年增速
    9.77%
    --
  • 营收5年增速
    12.79%
    --
  • 净利率
    20.10%
  • 销售费用/利润率
    171.85%
  • 股息率
    2.99%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    18.38%
  • 有息资产负债率(%)
    4.61%
  • 财费货币率(%)
    -0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    102.75%
  • 存货/营收(%)
    37.50%
  • 经营现金流/利润(%)
    120.17%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.39%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -2.20%
  • 流动比率
    4.32%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    131.17%
  • 货币资金/流动负债(%)
    207.88%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -2.45%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    107.14%
  • 存货/营收环比(%)
    6.22%
  • 在建工程/利润(%)
    138.08%
  • 在建工程/利润环比(%)
    19.38%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    7.72%
  • 经营性现金流/利润(%)
    120.17%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 余海燕
    易方达沪深300医药ETF
    5693604
  • 侯昊 许荣漫
    招商国证生物医药指数(LOF)A
    5469784
  • 柳军
    华泰柏瑞沪深300ETF
    5030509
  • 马君 王帅
    银华中证创新药产业ETF
    4028326
  • 余海燕 庞亚平
    易方达沪深300ETF
    3679196
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行业相对指标

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