山推股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

山推股份

(000680)

总市值：131.47亿

PE(静)：17.31

PE(2024E)：--

总股本：15.01亿

PB(静)：2.27

利润(2024E)：--

研究院小巴

从公司最新一期2023年的财务报表来看，在盈利能力方面，产品或服务近期只能赚个辛苦钱，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看赚钱能力还行。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来增速爆表。

详细数据

研究院小巴

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到19.8%，能撑起当前市值。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司于 2024 年 4 月 8 日 00—00，通过价值在线平台（https://eseb.cn/1dexcOcQ968）采用网络远程形式举办公司2023年度业绩说明会，投资者对公司生产经营、业绩情况、市场情况、研发投入等进行了，公司就投资者的相关进行了认真解答。

答：公司于 2024 年 4 月 8 日 1500—1600，通过价值在线平台（https//eseb.cn/1dexcOcQ968）采用网络远程形式举办公司2023年度业绩说明会，投资者对公司生产经营、业绩情况、市场情况、研发投入等问题进行了提问，公司就投资者的相关提问进行了认真解。

本次业绩说明会的投资者提问与回复情况具体详见价值在线平台（https://eseb.cn/1dexcOcQ968）“山推股份 2023 年度业绩说明会”。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，山推股份的合理估值约为8.93元，该公司现值8.76元，现价基于合理估值有1.99%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

山推股份需要保持19.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师姜楠宇对其研究比较深入（预测准确度为76.29%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

11.80%
利润5年增速

44.44%

--
营收5年增速

5.66%

--
净利率

7.29%
销售费用/利润率

47.73%
股息率

2.07%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

24.37%
有息资产负债率(%)

5.37%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

517.17%
存货/营收(%)

19.86%
经营现金流/利润(%)

45.65%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.99%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-1.25%
流动比率

1.41%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

6.80%
货币资金/流动负债(%)

61.42%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

16.52%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-74.68%
存货/营收环比(%)

-3.52%
在建工程/利润(%)

26.72%
在建工程/利润环比(%)

-7.55%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

8.08%
经营性现金流/利润(%)

45.65%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
姜晓丽张寓杜广

天弘永利债券A

18526392
薛莉丽陈文

淳厚信睿A

12361192
张一甫

惠升惠泽混合A

10072900
姜晓丽张寓彭玮

天弘增强回报A

7173900
邹建

大成多策略混合(LOF)A

5124800

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行业相对指标