恒逸石化

(000703)

总市值：220.35亿

PE(静)：94.18

PE(2025E)：93.56

总股本：36.66亿

PB(静)：0.93

利润(2025E)：2.36亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.74%，生意回报能力不强。去年的净利率为-0.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

融资分红

公司上市28年以来，累计融资总额166.11亿元，累计分红总额55.07亿元，分红融资比为0.33。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：领导，您好！我来自四川大决策化纤业务研发投入占比不足 1，与桐昆、新凤鸣相比，差异化竞争力是否缺失？

答：尊敬的投资者您好，公司持续聚焦“一滴油、两根丝”的 核心关键技术，加强科技创新研发投入，强力推动以科技为 为核心的全面创新，加速相关高科技成果的转化应用，2024年 公司研发投入金额为 7.64亿元，同比增长 2.68%，研发人员 数量为 1,089人，其中硕博人员比例为 21.67%。此外，公司 积极推进专利密集型产品培育，创新成果不断涌现，2024年 公司共计提交了 226件发明专利申请，完成“纺丝油剂”“抗污 锦纶”等 13项专利密集型产品备案工作。截至 2024年底， 公司有效授权专利 502件，其中研发专利 453件，智能制造 专利 49件。目前，公司多项关键技术均已达到行业领先水 平，受到行业专家和政府机构高度认可，产品受到市场广泛 赞誉。 差异化产品方面，近年来，公司持续优化产品结构，重 点推广差异化长丝产品，2024年公司彩色丝、全消光、阳离 子等差别化纤维产量占比已提升至 19.05%，同时公司加速布 局生物可降解纤维及“逸泰康”等差异化高附加值产品的规模 化应用，通过构建“常规产品高端化、高端产品功能化、功能 产品绿色化”的技术升级路径，公司在超仿棉聚酯纤维、透明 锦纶材料等领域形成多项核心专利技术，推动化纤行业向低 碳循环方向演进，持续引领化纤行业的技术进步。 未来，公司将坚定不移地全面推进“科技恒逸”战略落地 实施，以“绿色制造”和“循环经济”为导向，持续加大科技研 发投入，紧密围绕产业布局，聚焦世界科技前沿，汇聚全球 创新资源，培育高端创新成果，以创新体系建设为核心，重 点突破绿色化工化纤生产工艺、生物基材料、新型聚酯聚酰 胺材料、功能化纤维、特种与精细化学品、智能制造等前沿 领域，打造世界级炼化一体化关键共性技术和高端化工产品 的研发基地，并将致力于绿色化学品及先进材料研发及产业 化，成为全行业的技术引领者。感谢您对公司的关注。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中金公司裘孝锋的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，恒逸石化的合理估值约为--元，该公司现值6.01元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

恒逸石化需要保持43.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师裘孝锋对其研究比较深入（预测准确度为16.63%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    2.43
  • 2026E
    5.19
  • 2027E
    --
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    2.73%
  • 利润5年增速
    -62.47%
    --
  • 营收5年增速
    9.52%
    --
  • 净利率
    -0.05%
  • 销售费用/利润率
    104.19%
  • 股息率
    0.85%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    11.50%
  • 有息资产负债率(%)
    61.83%
  • 财费货币率(%)
    0.22%
  • 应收账款/利润(%)
    2351.36%
  • 存货/营收(%)
    12.48%
  • 经营现金流/利润(%)
    2563.48%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    15.55%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    65.37%
  • 流动比率
    0.66%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    8.77%
  • 货币资金/流动负债(%)
    25.40%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -7.46%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    1121.07%
  • 存货/营收环比(%)
    26.28%
  • 在建工程/利润(%)
    4328.36%
  • 在建工程/利润环比(%)
    16.21%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    15.63%
  • 经营性现金流/利润(%)
    2563.48%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 邓默 海洋
    华商中证A500指数增强A
    1407400
  • 晏阳
    汇添富中证油气资源ETF
    333000
  • 张亦驰
    银华中证油气资源ETF
    145100
  • 王祥
    博时中证油气资源ETF
    137500
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