苏宁环球诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

苏宁环球

(000718)

总市值：57.66亿

PE(静)：310.06

PE(2026E)：--

总股本：30.35亿

PB(静)：0.63

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为0.68%，历来生意回报能力不强。去年的净利率为1.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.5%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为0.68%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报29份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市29年以来，累计融资总额106.14亿元，累计分红总额53.02亿元，分红融资比为0.5。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.2%/2.1%/0.2%，净经营利润分别为1.77亿/1.66亿/1659.73万元，净经营资产分别为79.83亿/80.35亿/77.35亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为3.07/3.04/4.57，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为64.87亿/64.43亿/63.38亿元，营收分别为21.13亿/21.21亿/13.87亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-4.41亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司地产业务的整体情况和发展规划

答：公司房地产开发板块业务，布局全国，深耕长三角区域，坚持“低负债、高收益”的经营策略，始终确保主营房地产业务可持续、稳定发展。在近几年房地产行业承压状态下，公司把握开发节奏，有序推进项目开发与销售，成为行业内少数穿越行业周期的企业。公司得益于充足的优质土地储备和较低的土地成本优势，以及在售楼盘的区位优势，在售地产项目盈利能力较强，净利率较高，去化优势明显。在售项目销售情况居于区域头部，获得市场认可。

公司在保持地产板块业务稳定的同时，审时度势，重点聚焦产品品质，不断提升产品品质和服务质量，有效提升了市场竞争力和消费者认同感。今年下半年将继续保持开发节奏，在开发预售楼盘的同时，拟新增高端四代住宅项目，深化业务布局和产品质量，强化地产项目品牌力。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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