燕京啤酒诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

燕京啤酒

(000729)

总市值：368.66亿

PE(静)：34.92

PE(2026E)：18.90

总股本：28.19亿

PB(静)：2.32

利润(2026E)：19.50亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.09%，生意回报能力一般。去年的净利率为9.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.98%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为1.2%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（华泰证券的倪欣雨预测准确率为86.41%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是10.83元，公司股价距离该估值还有17.24%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为28.63%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为15.84，其中净金融资产59.85亿元，预期净利润19.5亿元。

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该公司被1位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括广发基金的刘彬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为93.28亿元，已累计从业6年160天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司产品矩阵不断优化

答：公司以消费者需求为导向，在产品端，公司大力实施大单品营销战略，形成以燕京 U8、燕京 V10、漓泉 1998、燕京狮王系列为代表的大单品矩阵，以“中高端+腰部+区域特色”三层架构匹配并满足不同消费需求。同时，公司推行“啤酒+饮料”组合营销，落地多元化战略，产品矩阵不断优化，打造立体化市场布局。

2、关于公司多维度提升整体治理效能

公司在提升治理效能方面实施了一系列系统且全面的举措在治理架构层面，构建现代公司治理结构，明确以党组织为领导核心，确立股东会作为公司最高权力机构的地位，保障董事会行使科学决策职能，同时依法赋予经理层在授权范围内的自主经营权，从组织架构上为治理效能提升筑牢根基。在制度保障层面，健全“1+M+N”制度体系，强化董事会作为经营决策主体的定位，充分保障经理层的自主经营权。各制度之间相互衔接、协同运作，为董事会科学决策和有效履职提供坚实的制度依据与保障。在管理优化层面，强化内控体系建设，规范制度执行过程的管控与监督机制，实现闭环管理，确保公司运营合规有序；改进流程体系，对重大、重要、一般决策及合同审批等流程进行优化，通过合理放权减轻决策负担，提高决策效率；完善合规管理体系，推动合规管理与业务深度融合，加强监督检查力度，完善风险防控机制，提升案件管理的精细化与规范化水平，多维度提升公司整体治理效能。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券倪欣雨的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，燕京啤酒的合理估值约为10.82元，该公司现值13.08元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有17.23%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

燕京啤酒需要保持27.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师倪欣雨对其研究比较深入（预测准确度为86.41%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

16.82
2026E

19.52
2027E

22.47

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

7.08%
利润5年增速

40.75%

--
营收5年增速

5.04%

--
净利率

9.02%
销售费用/利润率

150.32%
股息率

1.52%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

36.15%
有息资产负债率(%)

0.63%
财费货币率(%)

-0.02%
应收账款/利润(%)

18.25%
存货/营收(%)

25.60%
经营现金流/利润(%)

241.45%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.08%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-10.45%
流动比率

1.66%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

29.55%
货币资金/流动负债(%)

143.06%
盈利质量瑕疵数

1

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-9.35%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

-3.81%
在建工程/利润(%)

73.04%
在建工程/利润环比(%)

60.77%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

2.66%
经营性现金流/利润(%)

241.45%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
张羽翔

鹏华中证酒ETF

48367580
韩威俊

交银内需增长一年混合

9479964
韩威俊

交银品质增长一年混合A

8857380
刘海啸

海富通消费优选混合A

8667400
郑澄然刘彬

广发兴诚混合A

7862600

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行业相对指标