居然之家诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

居然之家

(000785)

总市值：192.39亿

PE(静)：14.79

PE(2024E)：13.10

总股本：62.87亿

PB(静)：0.94

利润(2024E)：14.68亿

研究院小巴

算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。公司生意回报能力一般。公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。公司上市27年以来，分红融资比为0.08，其中累计融资总额393.72亿元，累计分红总额32.43亿元。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，建议确认原因，同时公司经营性现金流净额相比市值非常充沛。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的1.5%分位值，距离近十年来的中位估值还有145.53%的上涨空间。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：管理层您好，注意到公司 2023 年业绩增收不增利，公司称系门店租金减免、装修改造等原因，请今年公司对于振利润有何举措。此外，包括物业中介等企业都有跨界智慧家装服务，相比之下公司居然智慧家、居然整装业务有何竞争优势？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的提问。针对您的问题，复如下

1、关于 2024 年发展计划

2024 年，公司将从以下几个方面着手，提高公司的净利润水平

（1）在收入端，坚定不移地巩固家居主业，全面推行“销售分成”和 “一店两制”的招商模式，以快速推进全国门店的招商工作；全面推广“家具家电以旧换新”“旧房换新颜”和“家有困难找居然”三大营销 IP，带动家居主业销售实现快速增长实现所有门店向智能家居体验中心方向的转型升级，打造居然之家卖场的智能化特色和竞争优势；深入开展“全员直播拍视频当网红”活动，2024 年将形成具有市场影响力的短视频和直播矩阵；大力发展整装业务，以内容赋能流量，开创上下游价值协同的家装新模式；“店仓合一”、“实体店+物流交付”家居消费闭环运营更加成熟。

（2）在成本端，面向上游物业方推进“营业收入分成”的连锁发展模式，降低公司营业成本，提高租赁板块毛利率，与物业方利益共享分险共担，降低公司经营风险。

（3）数字化、智能化业务开花结果。洞窝、居然设计家和居然智慧家三大数智化平台将加强业务协同，形成合力，共同推进公司业务发展，带动销售增长的同时提高公司的盈利水平。

2、关于智慧家和居然整装业务的竞争优势

居然智慧家与其他系统相比，生态更加开放。居然智慧家围绕数字家庭大脑和数字家庭 PP，连接丰富可扩展的 8 个生态子系统和智能终端，实现数据跨品牌、跨生态、跨终端的互联互通,目前已与上百个品牌建立了合作，互联互通 SKU超过 20000 款。

居然之家推出了“居然乐屋整装体验中心”，一是空间更真实、风格更多样、价格覆盖面更宽，围绕绿色、智能、适老时代元素，通过场景内容和沉浸体验来打动、吸引客户，从而提升客户体验和转化效率，以内容赋能流量、赋能商家。二是坚持以客户为中心的服务理念，贯彻落实“装修零增项”“装修送保姆送管家”“终身维保”三项服务承诺，进一步提升服务水平和客户满意度。三是围绕以客户价值为核心，开创上下游价值协同的家装新模式，通过深度整合供应链资源，力求为客户提供更优质的服务，打造一个阳光、透明的市场环境。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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