顺鑫农业

(000860)

总市值：113.79亿

PE(静)：49.22

PE(2025E)：55.40

总股本：7.42亿

PB(静)：1.55

利润(2025E)：2.05亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.26%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.38%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-3.72%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市27年以来，累计融资总额30.49亿元，累计分红总额13.71亿元，分红融资比为0.45。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的0.86%分位值，距离近十年来的中位估值还有57.83%的上涨空间。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：作为顺鑫农业的一名老股东，还是按照以前参加业绩会议的经历，请公司领导介绍一下公司 2024年的整体业绩和公司分业务的情况？

答:2024年全年公司实现营业收入 91.26亿元，同比下降13.85%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.31亿元，较同期扭亏为盈，变化幅度为 178.20%。白酒和猪肉业务板块的营业收入分别占公司整体营收的比例为 77.15%和 20.73%。 公司白酒业务板块，2024年紧密围绕发挥牛栏山的品牌优势和全国化营销网络优势，稳中求进，以进促稳的工作总基调， 主动调整营销模式，深化营销创新，推动产品结构升级，深耕 重点市场，力保销售稳定，向高质量转型发展迈出坚定步伐。 2024年度白酒板块实现营收 70.41亿元，同比增长 3.19%；实 现销量 36.94万千升，产量 37.88万千升，实现同比增长。 猪肉业务板块，结合行业动态和猪肉价格走势，适时调整 生产节奏，有序开展屠宰生产，培育精深加工业务，改善板块 盈利能力；稳步推进高产优质法系丹系种猪扩群，有效管控成 本支出。2024年度猪肉业务实现营收 18.91亿元，同比减少 27.21%，其中屠宰业务和种畜养殖业务收入分别为 16.89亿元、 2.02亿元。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
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根据申万宏源周缘的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，顺鑫农业的合理估值约为--元，该公司现值15.34元，现价基于合理估值有0%的低估

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当前市值

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当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

顺鑫农业需要保持35.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师周缘对其研究比较深入（预测准确度为11.31%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    1.99
  • 2026E
    2.53
  • 2027E
    3.37
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    2.25%
  • 利润5年增速
    -21.04%
    --
  • 营收5年增速
    -9.33%
    --
  • 净利率
    2.76%
  • 销售费用/利润率
    378.08%
  • 股息率
    0.93%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    34.48%
  • 财费货币率(%)
    0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    13.80%
  • 存货/营收(%)
    15.95%
  • 经营现金流/利润(%)
    48.30%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    16.92%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    3.92%
  • 流动比率
    1.75%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    6.54%
  • 货币资金/流动负债(%)
    148.81%
  • 盈利质量瑕疵数
    1

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    58.24%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -46.31%
  • 存货/营收环比(%)
    -36.48%
  • 在建工程/利润(%)
    26.27%
  • 在建工程/利润环比(%)
    28.52%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -34.37%
  • 经营性现金流/利润(%)
    48.30%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 侯昊
    招商中证白酒指数A
    36585444
  • 萧楠
    易方达消费行业股票
    26815134
  • 侯杰 王娟娟
    招商安华债券A
    10245522
  • 张羽翔
    鹏华中证酒ETF
    9607461
  • 崔蕾
    南方中证1000ETF
    3885599
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行业相对指标

相关评级

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公司调研

  • 日期
    机构数量
    知名机构
  • 2025-04-28
    1
    通过“价值在线”(www.ir-online.cn)参与顺鑫农业2024年度网上业绩说明会的投资者
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  • 2024-05-16
    14
    华福证券 张东雪
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  • 2023-10-30
    16
    高毅资产 方振
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  • 2023-03-31
    18
    高毅资产 方振
    详情>
  • 2023-03-27
    1
    通过全景网参与顺鑫农业2022年度网上业绩说明会的投资者
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