电投绿能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

电投绿能

(000875)

总市值：287.64亿

PE(静)：26.16

PE(2026E)：28.42

总股本：36.27亿

PB(静)：1.64

利润(2026E)：10.12亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.37%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为12.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.67%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为1.71%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的79.33%分位值，距离近十年来的中位估值还有25.78%的下跌空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为71.89，其中净金融资产-439.75亿元，预期净利润10.12亿元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：对吉电股份的基本情况做了简要介绍：

答：目前公司营业收入中，新能源板块（含风电和光伏）收入占比已超过 50%。受火电投资建设周期影响，一段时期内新能源板块收入占比情况将与公司半年报水平趋同。

2.公司对氢能未来发展判断？

党的二十届四中全会提出“培育壮大新兴产业和未来产业”；“十五五”规划建议稿提出前瞻布局未来产业，推动氢能和核聚变能等成为新的经济增长点。氢能产业作为推动终端用能绿色低碳转型的关键载体，对保障国家能源安全及集团可持续发展具有重要意义。吉电股份作为国家电投集团绿色氢基能源平台，紧密围绕国家战略指引，聚焦氢能核心技术攻关与自主创新，精准布局产业链、供应链的关键环节，积极规划和推进绿色氢基能源产业发展，助力能源转型和高质量发展。

3.公司大安风光制氢合成氨一体化项目投产情况？

公司大安风光制氢合成氨一体化项目于 2025 年 7 月 26日试运行投产后，生产运营情况总体平稳。

4.IMO 推迟后对绿醇需求影响，梨树甲醇项目目前进展如何?

梨树绿色甲醇项目投资决策边界条件不受其影响。梨树绿色甲醇项目已完成投资决策，预计建设工期 27 个月。

5.公司绿色燃料的认证情况？

公司于 2025 年 10 月取得 ISCC EU 非生物来源可再生燃料氨认证和贸易点认证。

6.公司绿醇、绿氨投产规划以及扩张计划?

吉电股份全面承接国家电投集团全球绿色氢基能源平台的战略使命。实施“三三三”发展策略，聚力打造绿氨、绿甲醇、绿航油三条产品线，高质量建设三类示范项目，以试点示范为先导，积累经验并向全球范围推广。产业布局方面，国内布局“三北线、长江线、海岸线”，形成“两横一纵”格局；谋划国际有关战略区域。

7.公司名称变更的进度如何?

该事项正在办理。

8.公司应收账款主要是可再生能源补贴,后续收进度是否会有变化

？根据公司三季报披露情况，截至 2025 年 9 月 30 日，已收可再生能源补贴 14.97 亿元。可再生能源补贴收存在一定周期，公司 2025 年收率相较往年有所提升。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券胡知的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，电投绿能的合理估值约为--元，该公司现值7.93元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

电投绿能需要保持29.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师胡知对其研究比较深入（预测准确度为71.37%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

8.79
2026E

10.20
2027E

10.78

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

4.36%
利润5年增速

106.25%

--
营收5年增速

9.94%

--
净利率

12.27%
销售费用/利润率

--
股息率

0.30%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

3.20%
有息资产负债率(%)

55.95%
财费货币率(%)

0.51%
应收账款/利润(%)

950.67%
存货/营收(%)

2.15%
经营现金流/利润(%)

498.01%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

8.08%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

23.78%
流动比率

0.82%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

41.80%
货币资金/流动负债(%)

19.35%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-8.01%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

27.42%
在建工程/利润(%)

1055.19%
在建工程/利润环比(%)

9.23%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

0.59%
经营性现金流/利润(%)

498.01%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
金安达时赟凯

华夏新起点混合A

562800

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行业相对指标