天山股份
(000877)
总市值：401.03亿
PE(静)：-67.01
PE(2025E)：21.71
总股本：71.10亿
PB(静)：0.48
利润(2025E)：18.47亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为1.27%，生意回报能力不强。去年的净利率为-0.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
公司有息负债相较于当前利润级别不算少，且依赖有息负债增长驱动业绩，建议研究有无负债过重风险。
公司上市26年以来，累计融资总额1036.20亿元，累计分红总额87.41亿元，分红融资比为0.08。
公司业绩主要依靠研发、股权融资、营销及债权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司有息负债较高，注意公司债务风险。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来成长性超高，近期即将扭亏为盈。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司在“一带一路”倡议背景下积极践行“国际化”战略，目前海外业务覆盖哪些重点区域？在目标市场选择、资源协同上，有何策略？
答：面对国内水泥行业发展新态势，公司加快结构调整、转型升级、国际化发展步伐，积极响应国家“走出去”号召。中材水泥作为公司海外投资运营平台，目前在赞比亚、尼日利亚、蒙古国共计拥有水泥产能 200万吨、熟料产能 155万吨、商混产能 20万方、骨料产能 200万吨、烧结砖产能 6000万块。2024 年公司国际化业务继续保持了盈利态势，在销量和利润上都有所提升。近日，公司突尼斯项目完成了交割、股权变更手续，2025 年我们将力推重点项目落地，持续拓展国际市场。在发展模式上，公司将总体以并购方式为主、绿地项目为辅的同时也将考虑通过租赁等轻资产模式落地部分项目。公司在 2023 年就引入中材国际作为中材水泥股东，可充分发挥其国际化发展经验优势、全球属地化运营优势、国际化人才优势、市场前沿信息优势，以及工程、改造、运维、备件、物流等综合服务优势，结合天山多年产业经营的管理优势、人才优势、机制优势等，保证海外发展的质量。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据华泰证券方晏荷的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，天山股份的合理估值约为--元，该公司现值5.64元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
天山股份需要保持92.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
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当前市值
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50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师方晏荷对其研究比较深入（预测准确度为30.93%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2025E17.75
-
2026E21.26
-
2027E25.12
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC1.26%
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利润5年增速----
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营收5年增速55.11%--
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净利率-0.74%
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销售费用/利润率--
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股息率--
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)4.54%
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有息资产负债率(%)39.10%
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财费货币率(%)0.28%
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应收账款/利润(%)--
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存货/营收(%)7.17%
-
经营现金流/利润(%)862.58%
-
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)7.56%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)22.77%
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流动比率0.53%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)17.33%
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货币资金/流动负债(%)15.24%
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盈利质量瑕疵数4
盈利质量
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)--
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应收账款/利润3年变动比例(%)--
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存货/营收环比(%)-15.66%
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在建工程/利润(%)--
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在建工程/利润环比(%)--
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)--
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经营性现金流/利润(%)862.58%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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王晓晨易方达增强回报债券A5185185
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陆志明广发中证全指建筑材料指数A2910801
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黄岳国泰中证全指建筑材料ETF2778053
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罗国庆广发中证国新央企股东回报ETF2172747
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成曦 刘树荣易方达深证100ETF1458140
行业相对指标
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