湖北能源诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

湖北能源

(000883)

总市值：315.03亿

PE(静)：16.49

PE(2026E)：16.29

总股本：70.79亿

PB(静)：0.83

利润(2026E)：19.34亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.51%，生意回报能力不强。去年的净利率为11.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.01%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为2.88%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

融资分红

公司上市28年以来，累计融资总额227.18亿元，累计分红总额97.32亿元，分红融资比为0.43。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.6%/2.8%/2.5%，净经营利润分别为18.79亿/22.19亿/20.28亿元，净经营资产分别为714.77亿/803.31亿/812.83亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.13/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为25.59亿/25.65亿/35.07亿元，营收分别为186.69亿/200.31亿/174.67亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到25.5%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为35.67，其中净金融资产-375.35亿元，预期净利润19.34亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请简要介绍一下公司未来发展布局，是否还以湖北省内为主？

答：“十五五”期间，公司将坚定“湖北省能源安全保障平台”和“三峡集团综合能源发展平台”两个平台功能定位，以高质量发展为主线，以能源清洁化为方向，坚持“深耕湖北、点拓全国、优选海外”的空间布局，构建多层次、多支撑、互促进的发展格局。

2.公司是否存在因生态流量、汛限水位等因素导致的弃水？

公司无因上述因素影响导致的弃水。

3.请问公司 2026 年上半年清江流域来水情况？

2026 年上半年清江流域来水较同期显著偏丰，带动公司水电发电量大幅增长。截至 2026 年 6 月末，公司水电累计完成发电量 85.51 亿千瓦时，同比增长 87.23%。

4.请介绍公司火电项目中长期交易占比？

根据湖北省能源局发布的《湖北省 2026 年电力中长期交易实施方案》，火电项目已实现全电量市场化交易，且全年中长期交易电量规模不设上限。公司本年度火电项目市场交易主要以中长期交易为主，辅以少量现货交易。

5.请介绍一下目前公司标煤采购同比变化情况？

受国际局势和国内近期煤矿事故影响，2026 年上半年国内燃煤价格呈震荡上行态势。公司通过统筹火电企业燃煤采购控制采购成本，同时公司燃煤采购坚持以长协煤为主、现货煤为辅，通过锁定争取长协，对冲煤炭现货市场涨跌波动。公司上半年燃煤采购均价同比略有增长。

6.罗田平坦原、清江长阳和南漳张家坪三个抽蓄项目当前工程进度如何，预计何时投产？

公司罗田平坦原、清江长阳和南漳张家坪三个抽水蓄能项目工程目前建设顺利，正按照时间安排有序推进，预计于 2027 年至 2030 年之间陆续投产。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券李雅琳的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，湖北能源的合理估值约为--元，该公司现值4.45元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

湖北能源需要保持25.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李雅琳对其研究比较深入（预测准确度为52.17%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

19.46
2027E

19.90
2028E

20.65

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

3.51%
利润5年增速

-13.60%

--
营收5年增速

0.51%

--
净利率

11.61%
销售费用/利润率

1.09%
股息率

3.08%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

3.85%
有息资产负债率(%)

42.22%
财费货币率(%)

0.33%
应收账款/利润(%)

249.95%
存货/营收(%)

3.79%
经营现金流/利润(%)

330.63%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

7.82%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

19.37%
流动比率

0.58%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

35.16%
货币资金/流动负债(%)

25.08%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

11.57%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-21.43%
存货/营收环比(%)

-11.68%
在建工程/利润(%)

399.69%
在建工程/利润环比(%)

-23.81%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-13.14%
经营性现金流/利润(%)

330.63%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
刘明辉

建信创业板综合增强策略ETF

127600

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行业相对指标