神火股份

(000933)

总市值：612.63亿

PE(静)：15.29

PE(2026E)：8.13

总股本：22.49亿

PB(静)：2.21

利润(2026E)：75.33亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为12.11%，生意回报能力强。去年的净利率为11.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.84%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为1.43%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市27年以来，累计融资总额46.81亿元，累计分红总额112.29亿元，分红融资比为2.4。公司预估股息率5.59%。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为25.1%/15.4%/16.6%，净经营利润分别为66.01亿/44.86亿/45.63亿元，净经营资产分别为262.81亿/290.69亿/274.67亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.05/0/0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-19.73亿/1.29亿/25.58亿元，营收分别为376.25亿/383.73亿/412.41亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为7.77，其中净金融资产19.7亿元，预期净利润75.33亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司是否有高股东回报的整体规划或目标（如年度/中期分红比例、特别分红、回购注销、股东回报率目标等）？结合当前盈利与现金流，未来1–3年是否倾向于高分红支付率或增加分红频次？未来1–3年公司资本开支计划如何？

答：感谢您对公司的关注，公司目前尚未制定相关具体规划，我们将向董事会反馈股东关于提高分红支付率和分红频次的建议和诉求，具体的资本开支计划请关注公司定期报告中披露的相关内容。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
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  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
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根据国信证券刘孟峦的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，神火股份的合理估值约为--元，该公司现值27.24元，现价基于合理估值有0%的低估

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当前市值

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

神火股份需要保持3.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘孟峦对其研究比较深入（预测准确度为67.43%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    92.87
  • 2027E
    92.87
  • 2028E
    92.87
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    12.11%
  • 利润5年增速
    115.78%
    --
  • 营收5年增速
    17.00%
    --
  • 净利率
    11.06%
  • 销售费用/利润率
    4.16%
  • 股息率
    2.74%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    19.87%
  • 有息资产负债率(%)
    20.87%
  • 财费货币率(%)
    0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    37.97%
  • 存货/营收(%)
    10.96%
  • 经营现金流/利润(%)
    218.28%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    1.26%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    1.00%
  • 流动比率
    0.97%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    52.38%
  • 货币资金/流动负债(%)
    63.10%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    4.03%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    336.35%
  • 存货/营收环比(%)
    17.57%
  • 在建工程/利润(%)
    18.49%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -3.00%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    11.72%
  • 经营性现金流/利润(%)
    218.28%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 崔蕾
    南方中证申万有色金属ETF
    16540500
  • 任飞
    中欧周期优选混合发起A
    11586812
  • 刘杰
    嘉实资源精选股票A
    5157000
  • 张文龙
    华商上游产业股票A
    4726360
  • 林晶
    华夏红利混合
    4242500
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