中科三环诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中科三环

(000970)

总市值：165.22亿

PE(静)：180.92

PE(2026E)：83.79

总股本：12.16亿

PB(静)：2.52

利润(2026E)：1.97亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.44%，生意回报能力不强。去年的净利率为1.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.95%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.43%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市26年以来，累计融资总额17.42亿元，累计分红总额15.71亿元，分红融资比为0.9。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.4%/0.4%/2%，净经营利润分别为3.62亿/2295.37万/1.14亿元，净经营资产分别为66.74亿/55.81亿/58.38亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.53/0.5/0.6，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为43.94亿/33.66亿/39.59亿元，营收分别为83.58亿/67.51亿/66.41亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到89.8%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为71.47，其中净金融资产24.29亿元，预期净利润1.97亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司产品能否用于 VCM?

答：公司产品应用于 VCM（音圈电机）领域已有多年。

2、公司原材料库存情况如何？

公司已加强原材料集中采购管理，根据实际情况对库存进行动态调整，目前有1-2 个月的稀土原材料库存。

3、公司未来是否有扩产计划？

公司的产能扩张计划始终是根据订单情况和市场需求情况来安排的，不会盲目扩产。

4、公司在重稀土减量化技术方面有无积累？

公司多年以来持续改进优化晶粒细化、晶界扩散技术和晶界调控等重稀土减量化技术，并实现多种技术的联合应用，不断降低高性能磁体的重稀土用量，降低材料成本，努力提高公司产品的市场竞争力。

5、如何看待人形机器人领域的市场需求？

公司生产的钕铁硼永磁材料在工业机器人领域已有多年应用。目前人形机器人行业尚未实现规模化量产，待其实现商业化落地后，将会给钕铁硼永磁材料行业和公司带来积极影响。近年来，公司针对该领域持续进行技术开发，积极与下游应用客户沟通，努力把握潜在的市场机会。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券李斌的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，中科三环的合理估值约为--元，该公司现值13.59元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

中科三环需要保持89.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李斌对其研究比较深入（预测准确度为24.16%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

1.97
2027E

2.75
2028E

3.36

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

1.44%
利润5年增速

-11.28%

--
营收5年增速

7.37%

--
净利率

1.72%
销售费用/利润率

132.27%
股息率

0.21%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

18.56%
有息资产负债率(%)

7.87%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

2029.44%
存货/营收(%)

46.48%
经营现金流/利润(%)

-85.80%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.87%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-3.66%
流动比率

4.23%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

130.29%
货币资金/流动负债(%)

267.55%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-8.39%
应收账款/利润3年变动比例(%)

522.82%
存货/营收环比(%)

-1.84%
在建工程/利润(%)

72.03%
在建工程/利润环比(%)

-24.50%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-4.74%
经营性现金流/利润(%)

-85.80%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
邓时锋郑双明

国泰国策驱动灵活配置混合A

170000

更多>

行业相对指标