佛塑科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

佛塑科技

(000973)

总市值：338.75亿

PE(静)：313.58

PE(2026E)：--

总股本：24.58亿

PB(静)：3.70

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.76%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.7%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为2.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市26年以来，累计融资总额66.82亿元，累计分红总额8.28亿元，分红融资比为0.12。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.2%/6.5%/0.7%，净经营利润分别为2.41亿/1.5亿/1.02亿元，净经营资产分别为19.81亿/23.22亿/153.91亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.21/1.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.72亿/4.75亿/30.5亿元，营收分别为22.15亿/22.28亿/22.31亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-39.98亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：参观佛塑科技数字化展厅、产品展示中心

答：公司积极推进与金力新能源整合融合相关工作，在保持金力新能源现有内部组织机构、经营管理团队相对独立稳定的基础上，通过董事会、管理层实现对金力新能源在重大战略布局、经营决策、人事任免等方面的决策与管理。战略规划方面，将金力新能源的锂电池隔膜业务发展纳入了公司“十五五”的战略规划中，统筹资源配置和共享，利用佛塑科技上市平台和资金优势支持金力新能源发展。财务资金方面，公司推动财务核算标准统一，优化资金结构，对金力增资以及协调银行的授信用信，降低综合融资成本。公司治理方面，完善金力新能源治理与内控制度，夯实制度基础，提升治理水平。数字化管理方面，推进数字化融合，协同提升数字化管理水平。品牌形象方面，统一品牌体系，提升品牌形象，增强市场合力。安全环保方面，将金力新能源纳入公司安全环保工作体系，落实管理与常态化监管机制。

（二）公司“十五五” 期间的核心战略目标是什么？核心举措有哪些？

“十五五”期间，佛塑科技将立足“打造高分子功能薄膜与复合材料产业领军企业”的愿景目标，围绕三大战略核心一是深化产业布局，聚焦锂电池隔膜、双向拉伸薄膜、光学薄膜等优势赛道，通过产能优化、产业链延伸，巩固竞争优势；二是强化创新驱动，聚焦关键技术攻关与产品迭代，提升创新转化效率；三是优化运营效能，推动数字化与研发、生产、运营深度融合，稳步提升市场竞争力与行业影响力。

（三）如何看待锂电池隔膜的发展趋势以及未来的产品布局？

从行业趋势来看，新能源汽车对续航里程的需求持续攀升，同时储能电池朝着大容量化方向演进，因此下游终端应用对锂电池能量密度提出更高要求。超薄高强隔膜是未来锂电池隔膜的主要发展方向，一是超薄化有助于节约空间，减轻重量，提升能量密度；二是高强度的抗穿刺、抗拉伸、安全性更好，符合电池技术追求高能量密度和安全性的核心需求。

金力新能源在超薄高强隔膜研发和布局较早，产线设备性能先进、稳定性好，具有独特的研发技术和生产优势，通过对设备进行功能升级改造、提升拉伸机和萃取设备的设计精度、形成设备与工艺深度融合的专有技术体系，解决了超高分子量加工效率低、成本高的难题，在超薄高强隔膜细分市场中占有主导性市场份额。同时，金力新能源已在固态电池用的超高孔支撑膜、半固态复合涂层隔膜、全固态电解质膜等产品方向前瞻布局，做好相关技术储备，凭借技术迭代的先发优势，为抢占市场先机奠定了坚实基础。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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