炬申股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

炬申股份

(001202)

总市值：22.70亿

PE(静)：31.32

PE(2026E)：--

总股本：1.67亿

PB(静)：2.64

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.04%，生意回报能力一般。去年的净利率为2.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.53%，投资回报也较好，其中最惨年份2014年的ROIC为0.01%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额4.87亿元，累计分红总额1.36亿元，分红融资比为0.28。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.8%/7%/3.5%，净经营利润分别为6218.72万/7267.18万/5108.38万元，净经营资产分别为9.11亿/10.31亿/14.49亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.07/0.03/0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6560.92万/3151.72万/3.11亿元，营收分别为9.94亿/10.4亿/18.89亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-6.14亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：介绍公司本次可转债发行的基本情况。

答：公司本次向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过人民币38,000万元，债券期限为6年，票面利率从第一年的0.20%逐年递增至第六年的1.80%。联合资信评估股份有限公司评定公司主体信用等级及本次可转债信用等级均为-，评级展望为稳定。截至目前，本次可转债发行已经完成，将在8月13日上市。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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