慕思股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

慕思股份

(001323)

总市值：75.23亿

PE(静)：14.04

PE(2026E)：13.53

总股本：4.35亿

PB(静)：1.63

利润(2026E)：5.56亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为9.21%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为23.19%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为9.21%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额15.58亿元，累计分红总额25.31亿元，分红融资比为1.62。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为44.5%/51.3%/25.2%，净经营利润分别为8.02亿/7.67亿/5.28亿元，净经营资产分别为18.02亿/14.94亿/20.96亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.15/-0.16/-0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8.42亿/-9.18亿/-5.17亿元，营收分别为55.79亿/56.03亿/52.27亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到13.2%，能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为11.7，其中净金融资产9.67亿元，预期净利润5.56亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司对AI业务发展有何具体规划?

答：尊敬的投资者您好,感谢您对公司的关注。公司将继续深耕智慧睡眠系统升级,聚焦研发创新、生态协同、大单品打造三大关键抓手,构建核心技术壁垒。(1)技术研发上,规划完成潮汐算法升级、边缘硬件平台开发,推动呼吸暂停、房颤等监测的临床验证,不断拓展助眠技术范围;(2)持续深化鸿蒙生态协同,打造1+N全屋智慧睡眠生态,进一步完成从“单品智能”到“全场景生态”的跃迁;(3)聚焦大单品打造,以慕思T系列智能床及鸿蒙智选慕思智能床为核心,深化I床垫消费者心智,以系统化培训赋能团队专业能力与终端服务水平,优化营销推广策略,精准触达核心用户、激活市场需求。

此外,公司围绕智慧睡眠产品持续推进渠道深度布局,全面深耕K连锁、主流电商、购物中心智慧睡眠门店及海外市场,构建多点协同、全域覆盖的海内外渠道网络,为产品规模化增长与市场份额提升提供坚实支撑。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据浙商证券傅嘉成的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，慕思股份的合理估值约为--元，该公司现值17.29元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

慕思股份需要保持13.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师傅嘉成对其研究比较深入（预测准确度为69.18%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

5.53
2027E

6.27
2028E

7.10

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

9.21%
利润5年增速

-7.15%

--
营收5年增速

3.25%

--
净利率

10.10%
销售费用/利润率

299.68%
股息率

4.14%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

44.09%
有息资产负债率(%)

15.52%
财费货币率(%)

0.01%
应收账款/利润(%)

23.18%
存货/营收(%)

5.99%
经营现金流/利润(%)

71.91%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.03%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

0.96%
流动比率

1.48%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

47.63%
货币资金/流动负债(%)

140.54%
盈利质量瑕疵数

1

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

31.33%
应收账款/利润3年变动比例(%)

82.77%
存货/营收环比(%)

8.95%
在建工程/利润(%)

3.28%
在建工程/利润环比(%)

-19.54%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

12.64%
经营性现金流/利润(%)

71.91%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
尤宏业易帆

工银价值精选混合A

2317850

更多>

行业相对指标