永顺泰诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

永顺泰

(001338)

总市值：42.70亿

PE(静)：18.03

PE(2026E)：--

总股本：5.02亿

PB(静)：1.14

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为6.15%，生意回报能力一般。去年的净利率为6.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.43%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为5.36%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额8.55亿元，累计分红总额3.54亿元，分红融资比为0.41。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5%/9.5%/7.9%，净经营利润分别为1.74亿/2.99亿/2.37亿元，净经营资产分别为34.48亿/31.44亿/30.07亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.37/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.68亿/16.02亿/15.45亿元，营收分别为48.4亿/42.82亿/39.27亿元。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到10%，就能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产14.09亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司的优势主要体现在哪里？

答：公司的优势主要体现在（1）规模优势。公司现有产能规模113 万吨/年，位居亚洲第一、世界第四，产品品类多样化，生产基地分布广泛，产品质量水平控制较高，能满足大型啤酒集团对不同麦芽种类、不同供应地区的需求；（2）优质且稳定的客户优势。公司麦芽业务始于1987 年，至今已有 30 多年的积累，公司与各大啤酒集团建立了紧密且稳固的合作关系；（3）技术优势。公司能根据客户的具体要求和生产工艺的不断迭代，持续对生产装备进行升级改造，保证向客户供应麦芽的口感和品质的稳定性；（4）高端领域的先发优势。公司在业务开展之初即定位中高端，一方面通过特殊工艺为客户提供定制化的高端基础麦芽产品，另一方面相继推出结晶麦芽、焦香麦芽、黑麦芽等多种类型的特种麦芽产品，满足国内啤酒产业向高端化、精酿化的发展带来的需求。上述核心竞争力为公司持续稳健经营发展打下了坚实基础。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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