精工科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

精工科技

(002006)

总市值：108.22亿

PE(静)：73.64

PE(2026E)：30.59

总股本：5.20亿

PB(静)：4.50

利润(2026E)：3.54亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为6.58%，近年生意回报能力一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为8.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.01%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-8.85%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为28.21，其中净金融资产8.42亿元，预期净利润3.54亿元。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司碳纤维全产业链业务发展情况

答：公司碳纤维装备制造领域业务始于 2013 年，于 2015年完成国内首台套千吨级碳纤维成套生产线的研发制造，2020 年首条国产化千吨级碳纤维生产线一次性试车成功并交付用户使用。目前在构建完成碳纤维全链高端装备（原丝装备、碳纤维装备、复材装备）布局基础上，按照“装备引领、材料协同、应用支撑”的发展战略，在先进复合新材料领域加速布局。

在设备领域上目前，公司碳化线可覆盖大小束丝碳纤维的生产，生产线有效宽幅为 0.4 米—4米，公司可以根据客户的需求定制 1K—50K 各种宽幅碳化线并提供系统解决方案，可满足用户 T400/T700/T800/T1000/T1100等高性能碳纤维的不同生产需要。碳化线在全面实现国产化的基础上，通过技术引领与创新对碳化线产品持续迭代升级，目前碳化线单台的最大产能已由原先的 3000 吨提升至最高 5000 吨，且有效降低吨能耗指标；同时，公司持续攻坚，研究突破传统的新加热技术，首台 0.4m 宽幅微波预氧化加热技术取得阶段性进展。公司第一条原丝生产线基本安装完毕并进入整机调试阶段，原丝线的研制成功，有望实现原丝成本的显著下降。复材装备在碳纤维热塑、铺丝、缠绕、编织、模压设备等研发上取得了一定进展，部分产品进入投产阶段；上述设备的研制开发，将推动复材制品的生产由传统手工作业转变为自动化作业，以大幅提高生产效率并显著降本。

在复材能力建设方面公司在绍兴和武汉分别成立了复合材料公司，绍兴本部已完成复合材料工厂基础能力建设，具备预浸料生产-材料测试-产品设计-制品生产的能力。公司先后投资参股亿维特（南京）航空科技有限公司、北京清航空天动力科技有限公司、浙江蔚星空间科技有限公司等，并通过全资子公司浙江显力智能科技有限公司为平台来全面负责外骨骼机器人业务的产业化运营目标，以大力拓展复材应用端发展和突破；另外，公司与龙兴（杭州）航空电子有限公司就“联合建设航空复材维修能力”进行了合作签约，加速构建“复材研发、制造、检测、维护、维修”全链能力，深度发展碳纤维复合材料产业，确保公司行业龙头地位，赋能碳纤维行业快速发展。

未来，公司将持续关注最新前沿技术，积极探索碳陶材料、碳纤维+PEEK 等“碳纤维+”新应用领域，从而形成核心产业发展的第二增长曲线。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据甬兴证券刘荆的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，精工科技的合理估值约为--元，该公司现值20.82元，现价基于合理估值有0%的低估

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当前市值

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

精工科技需要保持55.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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周期估值

四分位数线（25%）

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分析师刘荆对其研究比较深入（预测准确度为44.58%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

3.59
2026E

5.06
2027E

7.19

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

6.58%
利润5年增速

24.14%

--
营收5年增速

14.84%

--
净利率

8.50%
销售费用/利润率

31.51%
股息率

0.94%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

27.27%
有息资产负债率(%)

8.48%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

713.75%
存货/营收(%)

22.02%
经营现金流/利润(%)

98.21%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.41%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-1.16%
流动比率

1.88%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

15.86%
货币资金/流动负债(%)

123.19%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-11.10%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

16.57%
在建工程/利润(%)

143.18%
在建工程/利润环比(%)

37.23%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-1.19%
经营性现金流/利润(%)

98.21%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
唐小东许公磊

南方君信灵活配置混合A

174100
笪篁

华泰柏瑞中证1000指数增强A

164400
何顺

工银中证1000指数增强A

148500
刘宇涛

鑫元中证1000指数增强发起式A

30600
韩丽楠

华夏鼎沛债券A

23000

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行业相对指标