三花智控诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

三花智控

(002050)

总市值：929.74亿

PE(静)：29.99

PE(2025E)：25.10

总股本：37.32亿

PB(静)：4.81

利润(2025E)：37.03亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为13.69%，生意回报能力强。去年的净利率为11.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

融资分红

公司上市20年以来，累计融资总额83.83亿元，累计分红总额74.09亿元，分红融资比为0.88。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（申万宏源的刘正预测准确率为85.18%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是16.99元，公司股价距离该估值还有31.79%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为13.32%。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：想美国加征关税对公司的影响，公司对美业务占比大吗？

答：公司坚定不移走全球化发展路线，已在波兰、墨西哥、泰国、越南等地均建立了海外生产基地，美国也有生产工厂，全球化生产布局已形成，有助于公司更好应对加征关税带来的风险。2024 年我司出口美国业务占比不到 20%，中国生产直接出口到美国业务占比不到 5%。且出口美国的很大一部分订单采用 FOB 模式，由客户承担关税及运费。公司将通过灵活调整海外基地产能、与客户协商分担关税成本、提升国内销售占比等多种策略进行应对，确保公司业务的稳定发展。

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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据申万宏源刘正的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，三花智控的合理估值约为16.99元，该公司现值24.91元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有31.79%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

三花智控需要保持27.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师吴晓飞对其研究比较深入（预测准确度为88.25%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

31.59
2025E

37.65
2026E

43.13

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

13.68%
利润5年增速

18.20%

--
营收5年增速

19.88%

--
净利率

11.13%
销售费用/利润率

23.43%
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

11.74%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

224.28%
存货/营收(%)

18.89%
经营现金流/利润(%)

140.89%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.20%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-1.23%
流动比率

1.63%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

46.20%
货币资金/流动负债(%)

68.62%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-10.43%
应收账款/利润3年变动比例(%)

7.41%
存货/营收环比(%)

4.45%
在建工程/利润(%)

70.08%
在建工程/利润环比(%)

-35.68%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-9.13%
经营性现金流/利润(%)

140.89%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
过蓓蓓

汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A

14776608
王阳

国泰智能汽车股票A

12065037
李瑞

东方新能源汽车主题混合

11590330
牛志冬张圣贤

富国中证新能源汽车指数(LOF)A

11294807
周蔚文罗佳明

中欧时代先锋股票A

10415390

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行业相对指标