云南能投诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

云南能投

(002053)

总市值：98.89亿

PE(静)：14.64

PE(2025E)：10.23

总股本：9.21亿

PB(静)：1.29

利润(2025E)：9.67亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.54%，历来生意回报能力不强。然而去年的净利率为17.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.84%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为3.56%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市19年以来，累计融资总额46.71亿元，累计分红总额9.09亿元，分红融资比为0.19。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司预估股息率4.4%。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到21.3%，才能撑起当前市值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司是否有利用现有资源开展新能源储能项目研究？

答：昆明安宁 350MW 压缩空气储能示范项目已完成项目备案及可研评审，并已向云南省能源局申报云南省能源领域首台（套）重大技术设备项目，正在履行立项报批程序。谢谢！

2.2024 年天然气亏损多少？主要的亏损原因是什么？

2024 年天然气板块亏损约 1.6 亿元，按照 52.51%的持股比例，对公司的影响在 8 千多万左右。2024 年度天然气售气量较上年同期增长 52%，但由于支线管网的陆续转固，人工、折旧和利息等固定成本不断增加，增量收入尚未能覆盖增量成本，导致亏损。谢谢！

3.2025 年及未来新能源项目资源情况？

公司在全力推进 67 万千瓦风电扩建项目及 8.5 万千瓦光伏项目建设的同时，积极在省内排查项目资源，争取获得开发权。谢谢！

4. 67 万千瓦风电扩建项目及光伏项目预计什么时间投产？

67 万千瓦风电扩建项目力争年内全容量并网；8.5 万千瓦光伏项目目前正在开展立项，立项完成即可开展招投标，工期6 个月左右。谢谢！

5.整体看公司后续的战略方向是重点发展新能源板块，其他方向是否有规划？

公司将长期秉持新能源发展核心战略，以发电端为基础，推进新能源产业链布局，提升绿色能源安全供给能力和资源综合利用能力。在加快项目建设、加大资源获取力度的同时，积极推进昆明安宁 350MW 压缩空气储能示范项目。谢谢！

6.公司近几年分红比例持续提高，请介绍一下后续公司的分红政策？

公司高度重视股东报，践行“以投资者为本”的价值理念，未来公司将继续实施积极、持续、稳定的分红政策，与全体股东共享经营成果，持续提升广大投资者的获得感。谢谢！

7.公司是否会开展股权激励？

公司持续完善激励约束机制，任期制契约化管理提质扩面到中层管理人员，进一步鲜明业绩导向、奋斗者导向和价值创造者导向，薪酬分配与业绩挂钩。谢谢！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中信证券李想的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，云南能投的合理估值约为--元，该公司现值10.74元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

云南能投需要保持21.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李想对其研究比较深入（预测准确度为67.98%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

9.34
2026E

11.69
2027E

13.72

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

4.54%
利润5年增速

38.38%

--
营收5年增速

12.30%

--
净利率

17.52%
销售费用/利润率

39.29%
股息率

2.89%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

12.85%
有息资产负债率(%)

44.67%
财费货币率(%)

0.09%
应收账款/利润(%)

251.14%
存货/营收(%)

3.48%
经营现金流/利润(%)

184.32%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

8.35%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

12.93%
流动比率

1.71%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

67.29%
货币资金/流动负债(%)

161.78%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

12.49%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-48.21%
存货/营收环比(%)

-26.07%
在建工程/利润(%)

250.22%
在建工程/利润环比(%)

1.40%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

5.07%
经营性现金流/利润(%)

184.32%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
杨坤

人保趋势优选混合A

67000

更多>

行业相对指标