太阳纸业

(002078)

总市值：394.59亿

PE(静)：12.72

PE(2025E)：11.58

总股本：27.95亿

PB(静)：1.33

利润(2025E)：34.05亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为8.36%，生意回报能力一般。去年的净利率为7.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.55%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为7.99%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

融资分红

公司上市19年以来，累计融资总额32.54亿元，累计分红总额40.77亿元，分红融资比为1.25。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（光大证券的姜浩预测准确率为83.69%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是18.13元，公司股价距离该估值还有28.43%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为16.77%。

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该公司被3位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括中泰证券(上海)资管的姜诚，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为131.65亿元，已累计从业8年68天。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025 年，是公司新上项目的投资大年，请一下今年年底，企业新上项目中有哪些会投产竣工呢？

答：公司在山东基地颜店厂区投资建设年产 3.7 万吨特种纸基新材料项目已经在 2025 年 4 月份进入试产阶段。颜店厂区14 万吨特种纸项目二期工程预计将在 2026 年上半年进入试产阶段。

2025年 5月份，公司将完成山东基地兖州溶解浆生产线及相关配套设施搬迁和升级改造项目。

广西基地南宁园区“林浆纸一体化项目”一期工程高档包装纸生产线，南宁园区“林浆纸一体化项目”二期工程 40 万吨特种纸生产线、年产 35 万吨漂白化学木浆生产线、年产 15 万吨机械木浆生产线及相关配套设施，南宁园区生活用纸二期项目 4 条生活用纸生产线均将按照项目建设进度在 2025 年四季度陆续进入试产、投产阶段。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据光大证券姜浩的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，太阳纸业的合理估值约为18.13元，该公司现值14.12元，现价基于合理估值有28.43%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

太阳纸业需要保持7.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师姜浩对其研究比较深入（预测准确度为83.68%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    36.21
  • 2026E
    43.07
  • 2027E
    49.38
更多>

财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    8.35%
  • 利润5年增速
    9.03%
    --
  • 营收5年增速
    12.33%
    --
  • 净利率
    7.63%
  • 销售费用/利润率
    5.69%
  • 股息率
    2.14%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    33.50%
  • 财费货币率(%)
    0.23%
  • 应收账款/利润(%)
    106.47%
  • 存货/营收(%)
    11.95%
  • 经营现金流/利润(%)
    274.07%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    2.90%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    11.34%
  • 流动比率
    0.80%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    47.50%
  • 货币资金/流动负债(%)
    22.46%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    60.79%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    11.22%
  • 存货/营收环比(%)
    2.42%
  • 在建工程/利润(%)
    167.31%
  • 在建工程/利润环比(%)
    49.72%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    30.05%
  • 经营性现金流/利润(%)
    274.07%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 姜诚
    中泰星元灵活配置混合A
    42351303
  • 谭丽
    嘉实价值精选股票A
    25243667
  • 谭丽
    嘉实价值长青混合A
    23599536
  • 罗文杰
    南方中证500ETF
    21347305
  • 谭丽
    嘉实价值驱动一年持有期混合A
    18830442
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